目标价：14令吉
最新进展

我国首相丹斯里慕尤丁推出第二轮振兴配套时宣布，用电量200千瓦以下，将享有50%折扣、201千瓦至300千瓦折扣25%，以及301千瓦至600千瓦折扣15%。

国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）估计，这将使约90%或670万户家庭受惠，整体成本达到5亿3200万令吉的成本，而国能将拨款1亿5000万令吉。

行家建议

国能是首次直接承担电费折扣的拨款，因为第一轮振兴配套宣布的电费折扣，完全由电力工业基金（EIF）来融资。

在充满挑战的时刻，我们认为这是值得称赞的企业社会责任的举措。

计入国能早前捐给卫生部的1000万令吉后，国能需承担的成本高达1亿6000万令吉，料将拖累2020财年的净利预测，降幅达约2%。

目前，我们暂时维持盈利预测和目标价格不变。

根据折扣现金流动（DCF）计算，假设7.5%的加权平均资本成本（WACC）及1%的长期增长，得出14令吉目标价。

估值方面，国能当前的本益比离最低估值水平，还有一段距离，因为拥有不错的经常性周息率支撑，约达5%；我们重申“买入”评级。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究