【行家论股/视频】云顶
入场价3.20元

目标价:4.90令吉



最新进展:

受2019冠状病毒病影响,云顶(GENTING,3182,主板消费股)股价由年初至今已经下挫41%,上周一度闭市收在1.92令吉,创自2009金融海啸后的11年新低。

目前,除了云顶新加坡的圣淘沙名胜世界,以及云顶大马(GENM,4715,主板消费股)的埃及开罗康乐福赌场,云顶集团旗下的休闲和酒店业务大多都暂时关闭。

行家建议:



继上个月下砍27%后,我们将云顶今年净利预测再下修13%,因为长达4周的管控令,以及云顶大马其他国外的赌场,包括英国、美国和巴哈马的赌场都已暂时关闭。

另外,原棕油价格下跌6%至每吨2550令吉,因此下修了云顶种植(GENP,2291,主板种植股)财测。

调整两家子公司财测后,下财年净利预测也下修7%。

环境挑战重重,盈利预测目前变得不稳定,因此原本采用分类加总估值法的我们,转用股价对账面价值估值法。

以目前来看,股价对账面价值均值低2个标准差,看似是赌场业者的合理估值,而低3个标准差是理想买入价位。

云顶具备深度价值,因此维持“超越大市”评级;但按照新估值法,目标价下调至4.90令吉。

理想买入价位是3.20令吉,比5年均值的0.34倍,低3个标准差。

分析:肯纳格投行研究