目标价：1.10令吉

最新进展：

2019冠状病毒病导致许多国家祭出贸易限制，干扰全球棕油供应链。3月出口数据，可能是15年来最低的一次。

自冠病爆发和油价崩盘以来，陈顺风（TSH，9059，主板种植股）股价已经从顶峰跌超过50%。

行家建议：

陈顺风短期的销量料因冠病走低，且经历长达2年的高产期后，油棕树步入休息期，且有先前烟霾和埃尔尼诺气候，会影响产量，正好搭上出口减少时期。

但我们认为，待冠病疫情逐渐受控、各国取消禁令后，原棕油需求回温，出口会逐步回弹。再者，未来6个月的收成率难大涨，反而可支撑棕油价格。

今年的原棕油均价料为每吨2450令吉，明年可涨至2540令吉。

目前，我们将今明两年的产量预估皆下调8%，并将财测分别下调29%和23%。目标价跟着从1.60令吉，下调至1.10令吉。

虽然和去年的低位相比，当前的原棕油价格还更高，但陈顺风目前股价，却比去年87仙的低点，还要再低28%，还是近10年来的最低位。

为此，我们认为该股已经被超卖，值得“买入”评级。

陈顺风面对最大的风险是冠病疫情进一步恶化，恐导致棕油需求受到更深远的影响。

分析：安联星展投行研究

分析：安联星展投行研究