【行家论股/视频】杨忠礼产托
澳游客禁令冲击


目标价:1.25令吉
最新进展

澳洲政府从本月20日开始,禁止非国人或非公民进入澳洲,以抑制2019冠状病毒病扩散,惟未公布这项禁令会何时结束。



杨忠礼产托(YTLREIT,5109,主板产托股)在澳洲拥有3家酒店——悉尼港环形码头万豪酒店、布里斯班万豪酒店和墨尔本万豪酒店。


行家建议

澳洲旅游禁令对杨忠礼产托而言是一大不利,2020财年末季至2021财年首季的酒店入住率会大跌。

澳洲资产组合在2020财年首半年,就贡献高达50%的净产业收入。

如今我们预计,现财年澳洲酒店的入住率只有57%,远低于原本的87%。2021和2022财年新预估分别是57%和73%,先前皆为83%。



为此,我们将2020财年的核心净利预估,下调36%,预计澳洲业务对净产业收入的贡献从43%减少至29%;接着两财年的财测,也分别调降33%和22%,澳洲业务贡献比例分别从43%和44%,调低至30%和36%。

同时,3年的每单位股息预估皆下调,现财年为38%,后两年为34%和23%。

不过,本月至今该股已经大跌38%,看来已反映了疫情对短期盈利的冲击,为此我们维持“买入”投资建议。该产托在本地和日本的资产还是带来稳定的收入。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究