目标价：1.80令吉

最新进展

本地营运和联号公司贡献走跌，拖累柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）截至今年1月底第三季，净利按年大跌66.49%，录得2715万令吉，但仍派息每股1.45仙。

2020财年第三季营业额报4亿6746万3000令吉，按年降39.92%，因为本地与菲律宾业务销售走低。

首三季净利猛跌52.22%，写9805万3000令吉；营业额下跌25.29%，至14亿5967万6000令吉。

行家建议

首三季的税后归属股东净利为9810万令吉，年跌52%，仅分别占我们和市场全年预测的49%和55%。

该公司派发1.45仙的第三次中期股息，本财年共派发了7.45仙股息，低于我们预估的14.7仙。

由于2019冠状病毒病导致消费者谨慎开销，我们下砍今明财年的核心净利预估，分别为32%和30%。

同时，根据85%的派息率，将本财年的每股股息预测，从14.7仙下调至10仙；而2021财年从18.4仙调降至12.9仙。

我们也大砍目标价，从2.65令吉降至1.80令吉，等同今年每股净利的13倍，比过去3年的估值低0.5标准差。

该股今年至今已大跌30%，应已反映所有利淡因素，维持“跟随大市”评级。

分析:肯纳格投行研究