【行家论股/视频】速柏玛 令吉疲弱撑盈利

目标价:1.86令吉



最新进展:

速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)以2000万令吉资金,购买面积约5英亩的巴生加埔永久工业用地,毗邻速柏玛现有12号厂房。

该公司计划在该土地兴建第16号厂房,估计年产能约45亿只手套,料能在设施管理与营运方面带来协同效用,进而提高效率。

行家建议:



速柏玛当前的拓展计划如期进行,位于巴生的第12号厂房,在A栋的3条新生产线正在测试,预计在本月完成后,可将年产能提高8亿只,或3%。

我们正在等待管理层更详细的拓展计划,暂维持今明后3财年的财测。

短期来看,2019冠状病毒病推高了区域内手套需求,目前速柏玛的利用率升到85%之上,高于过去的70至75%。

此外,由于速柏玛几乎所有的手套都是出口,有50至60%的成本以美元计价,受益于在近期令吉疲弱。美元兑令吉汇率每提高0.10,该公司的盈利得以改善1.8%。

我们维持“买入”评级,1.86令吉的目标价,相等于19.4倍的先行本益比,或较5年先行本益比高1.02个标准差。

其他风险包括竞争升温、原料价格高于预期,以及隐形眼镜业务恶化。

分析:兴业投行研究

分析:兴业投行研究

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