财经

新政府或检讨基建项目
向东聚焦砂州概念股

2020年03月11日
砂拉越州政府可能会在州选开打前，推出基建项目，刺激经济。

（吉隆坡11日讯）新中央政府或检讨先前的基建项目，建筑领域短期内黯然失色，分析员指出，投资者料采取“向东政策”，聚焦东马砂拉越的发展。

中央政府潜在检讨的基建项目，包括槟城交通大蓝图（PTMP）、巴生谷捷运第三路线（MRT3）、隆新高铁（HSR）及柔新捷运系统（RTS）等。



肯纳格投行研究分析员今天通过报告指，新政府现阶段会逐一检讨先前出炉的半岛基建项目，短期内料不会有新工程。

“而在砂拉越方面，先前公布的州政府预算，计划耗资220亿令吉发展基建，当中包括总值60亿令吉的第二主干大道（Second Trunk Road）、40亿令吉的滨海公路提升工程、28亿令吉的砂拉越水供项目、乡区通电项目值24亿令吉，及10亿令吉的电信塔项目。”

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刺激经济



分析员认为，若从时间点来看，砂拉越州政府很可能会在州选开打前，即明年9月前推出这些项目，以刺激当地经济。

“目前领军州政府的是砂拉越政党联盟（GPS），是中央政府国民联盟的盟友。”

GPS在2016年的上届州选，与国阵其他盟友在82个州席中，赢得了72席，取得压倒性胜利。

而中央政府是否也会如前朝希盟政府，上台即检讨现有基建项目，肯纳格投行披露，这仍有待观察。

“市场高度关注并已标明会重启的基建项目，有总值32亿令吉的RTS、约600亿令吉的HSR、约400亿令吉的MRT3，及320亿令吉的槟城交通大蓝图项目。”

RTS原定下个月最后确认条款，而马新两国则定在5月再检讨HSR项目。至于MRT3，市场原先揣测年底可恢复工程，而已获得批准的槟城交通大蓝图，原定最迟3月底签署工程交付伙伴（PDP）协议。

金务大受冲击

若槟城交通大蓝图真的有变数，分析员认为，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）恐会是受冲击最大的公司，或无法如期于下半年开始工程。

“另外，早前以23亿6000万令吉脱售4条大道予前朝政府，有望派发特别股息回馈股东，随着政权更迭，现在也成了未知数。”

不过，肯纳格投行点出，一旦中央政府开始检讨并推行MRT3及HSR等基建项目，相信金务大凭借过去的表现，很可能成为新的负责单位。

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州选前半年获利最佳

肯纳格投行在分析过去几届州选的结果，发现若欲投资砂州关联企业，获利表现最佳时段是在州选前6个月。

分析结果显示，16家砂州上市公司在过去3届州选，取得2.6%至7.6%的回酬率；即2006年获得6.3%、2011年投资平均回酬7.6%，及2016年为2.6%。

分析员为了估算砂拉越州选为相关股项带来的效应，特别采用过去3届州选的数据为参考并进行分析。

“我们得出的结论是，砂州上市公司的股价表现，并未显著受到州选影响。”

“事实上，我们评估的这16家砂州上市公司，能在过去3届州选取得优异表现的不足50%，且越接近州选日，股价表现更为起落不定，可能是对州选结果感到不安。”

短期前景不明朗

建筑股短期前景不明朗，肯纳格投行给予“中和”投资建议，而在调整个股投资建议及目标价后，首选大型股是金务大；而福胜利（HSL，6238，主板建筑股）料可受惠于砂州接下来的建筑活动。

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财经新闻

大型基建项目蓬勃 建筑公司好事连连

2024年04月15日

（吉隆坡15日讯）随着2024年次季来临，在财政预算案中高达900亿令吉的发展支出，料将推动建筑合约流量，而全国基建项目启动，让分析对建筑行业前景开出了“增持”评级。

国内目前备受瞩目的基建项目包括，槟城轻快铁、泛婆罗洲大道首期工程、捷运3计划、大型防洪建设、砂沙联通公路、古晋智轨列车（绿线）工程、水利工程，而上述项目的承建合约，预计2024上半年便会颁授。

兴业投行研究、肯纳格投行研究、丰隆投行研究、乐天交易，合共4家机构，普遍上都对建筑领域感到乐观。

目前，第三捷运计划如火如荼；轻快铁莎阿南南线（前称LRT3）也计划复建巴生谷5座站点。而柔佛州政府也拟向联邦中央提议，为新山轻快铁兴建3条线路。

尽管轨道交通是城中热话，不过也有承包商着眼“企业绿色电力计划”（CGPP）能创造利好。

而堪称东南亚最迅猛的数据中心市场，丰隆投行研究还看好柔佛州的数据中心领域。

合约价值料达千亿

马来西亚建筑商总会（MBAM）会长魏献勤称，财政预算案为建筑业拨款700亿令吉，按照往年趋势，预料该份额会上看1000亿令吉，其中所涉及项目包括仓储设施、数据中心、晶圆厂。

魏献勤告诉马新社：“我们须对前景保持中立，尽管政府力图改善宏观层面，以求收减成本，不过成本还在高筑、且仍存在许多不确定因素。

“我们认为，建筑材料价格波动，允准增设合约的价格变动（VOP）的条款，将使各缔约方的风险与回报更加对等，进而避免和减少项目搁置的数量。”

建筑业

业界人士感到乐观

此外，建筑行业人士同样乐观看好前景。

其中，Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）主席拿督郑荣和认为，劳工短缺问题不复存在、项目进度也将提速，因此，该公司乐观看待建筑行业的后疫情前景。

该公司亦拟借助三星–Kerjaya Prospek联营公司，与三星物产携手谋求新机遇，比如在马设厂、参与槟州安达曼岛填海项目，涉及金额预估达20亿令吉。

另外，前称Stella控股的Varia公司（VARIA，5006 ，主板建筑股），市场的赢家首推价值47亿令吉的轻快铁莎阿南南线5座巴生谷新站、118亿令吉的大型防洪建设、上看100亿令吉的槟城轻快铁。
Varia董事经理拿督刘明新认为，基础建设项目有望带动商用与民住建筑的需求。

早前，Varia公司与巴生河连接大道私人有限公司（Sungai Klang Link，SKL）签署了解备忘录，探讨在拟议中的巴生河连接高架大道项目（Sungai Klang Link Elevated Highway）中合作，目前正处于规划和开发的早期阶段。

“我们愿意探索为增长轨迹做出贡献的机会，我们目前的竞标总值为15亿令吉。”

开年首3个月，建筑指数走势稳健，截至1月2日，大马交易所的建筑指数，报193.83点，在1月与3月间都处于200点以上，并于3月29日报223.17点。

乐天交易研究部副总裁唐栢麟称：“过往12个月，建筑指数已飙升37%，且2024年迄今，涨幅已达13.5%，我们预料建筑将成今年表现最佳行业之一。”

新增合约陆续有来

肯纳格投行研究也认为，建筑行业的盈利表现，料将优于2023年末季的预测。

其中，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）于今年首季的核心利润增长35%，归因悉尼地铁西线的建筑订单见长、还有DT基建私人有限公司首报盈利。

在过去24个月内，金务大取得了250亿令吉的新合约独领风骚。

此外，在2024财年迄今，IJM（IJM，3336，主板建筑股）的新合约已达36亿令吉，超越了30亿令吉的目标。

双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）也把2024财年的新合约目标，上修至30亿令吉，WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）也设在相同水平。

同是今年迄今的新合约，Kerjaya Prospek取得3亿7790令吉；金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）则有1亿3360令吉。

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