【行家论股/视频】顶级手套
今明年财测上调12%

目标价:5.95令吉



最新进展

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)该公司将在本月底公布2020财年次季业绩报告。

目前的产能拓展计划包括工厂7A、2B、5A、40、41和8A,可在今年将总产能从每年118亿只手套,提高17%至819亿只。

行家建议



2019年冠状病毒疫情刺激丁腈手套的需求,我们预计2020财年次季按年和按季表现都会更好。

因此将今明两财年的净利预估分别上调12%,预计现财年的销量将会增长12%,优于先前预估的5%;2021财年的销量增长预估也从8%调高至14%。

目标价从5.30令吉上调至5.95令吉,较5年每股净利历史先行中值高1.5个标准差。该公司去年曾发行2亿美元(8.4亿令吉)的可转换债券,能以每股6.20令吉的价格转换成新股,所以限制了股价的涨势。

我们认为,丁腈手套将会持续增长并争夺乳胶手套的市占率。

假设今年的全球需求为3240亿只,比去年多8%,再估计丁腈和乳胶手套的市场比例分别为80和20%,意味着丁腈手套能取得30%的增长率,或额外510亿只来自顶级手套。目前,这两个产品的市场比例为67:33。

在其他条件不变的情况,销售量每增长1%,我们2020财年的净利预估将上调1%。

分析:肯纳格投行研究

分析:肯纳格投行研究

分析:肯纳格投行研究

分析:肯纳格投行研究

分析:肯纳格投行研究