【行家论股/视频】益纳利美昌 财测评级下调

目标价:1.46令吉



最新进展:

产品组合更动、折旧费用走高及汇率走势不利,拖累益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)在2020财年次季少赚31.95%,净利达3784万5000令吉,并派息每股1仙。营业额年降11.56%,至2亿6543万7000令吉。

首半年净赚8521万5000令吉,比上一年少26.05%。

行家建议:



首半年核心净利跌25.3%至8590万令吉,仅达我们和市场全年预估的40.3%和40.5%。

较低的销量表现和新冠肺炎疫情将造成的冲击,促使我们把今明后3财年的销售预估下调8至15%,盈利预估跟着砍19至20%。

目前,大马和菲律宾业务不受影响,只有贡献营收少于10%的中国昆山厂房,在农历新年后关厂多2周,并面对劳工短缺和物流中断的挑战。

财测下调后,本益比预估从24倍降低至22倍,目标价从1.98令吉降至1.46令吉,并建议“卖出”该股,失去了先前的“买入”评级。

虽短期挑战重重,长期却有射频和光纤业务支撑,在5G商业化后能受益更大。此外,看好该公司能取得新的外包项目,可用槟城峇都加湾的P34新厂生产。

分析:达证券

分析:达证券

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