【行家论股/视频】亚通
3年财测维持

目标价:4.90令吉



最新进展:

亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)截至12月底的2019年末季按年转亏为盈,净赚3亿3255万8000令吉;派息每股4.5仙。

末季营业额与上财年持平,报62亿6700万7000令吉,归功于成本策略奏效。

亚通全年净利达14亿5755万令吉;全年营业额年扬2.92%,报245亿8331万2000令吉。

行家建议:



剔除脱售M1股权及非核心数字业务收益,2019财年核心净利为10亿2200万令吉,超出我们和市场预期,主要是外汇收入带动。

因此,我们维持亚通2020至2022财年的盈利预估。

亚通宣布派发最终股息4仙及特别股息0.5仙,相等于去年9.5仙的每股股息,以及86%的派息率。

管理层放眼在今年的除息税摊销折旧前盈利(EBITDA)增长4%到5.5%。

亚通去年无法达到营业额增长3至4%的目标,今年还设下更高的3.5至4%目标,但仍符合我们的预估。

我们维持“买入”评级,以及根据加总估值法(SOP),维持4.90令吉合理价,等同今年5.5倍的EBITDA,比6.2倍的过去3年平均估值,低1个标准差。

我们也看好持股68.69%的子公司Robi,上市筹资52亿塔卡(约2亿5500万令吉)的计划,但这对亚通1.6倍的净负债或EBITDA的激励不大。

分析:大马投资银行

分析:大马投资银行

分析:大马投资银行