3逆风压境财测反转
亚航今年恐大亏11亿

(吉隆坡17日)新冠肺炎疫情爆发、高层涉嫌空巴贿赂案,加上联号公司亚航长程(AAX,5238,主板消费股)可能需要金援,分析员认为,亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费股)短期前景举步维艰,业绩预测更是从盈利反转成大亏。

丰隆投行研究今天在报告中指,从中国爆发的新冠疫情,现已蔓延至其他27个国家,而中国更封城以抑制病毒的传播。



随着中国当局禁止人民出境,致使航空需求锐减,已严重打击亚航集团;亚航已宣布取消往返中国的航班,而其他目的地航班则遭遇载客率下跌的难题。

面对当前难题,分析员估计该集团会提高本地和印度的班次,并展延原定今年接收的新飞机。

“我们相信航空旅游的需求,最快都要到今年第三季才会恢复。”

负债高达62.5亿

此外,分析员也相对担心亚航集团持股13.7%的亚航长程,因为后者资产负债表疲弱,且手持现金不多,估计疫情发展会令亚航长程的营运状况雪上加霜,从而导致需要母公司提供援助。



截至2019财年9月,亚航长程手持4亿100万令吉现金,但总负债却高达62亿5400万令吉,其中8亿600万令吉为短期负债。

另外,亚航集团目前还卷入了空巴贿赂案,高层被指接受空巴高达2亿2000万令吉赞助费,而作为回报,亚航则向空巴购买了180架飞机。

事件曝光后,亚航集团宣布暂停前执行主席拿督卡马鲁丁,及前总执行长丹斯里东尼费南德斯的执行职务2个月。

利好不够抗衡

鉴于高层领导有变数,分析员估计投资者至少短期内,会看低亚航集团股价。

尽管有多重乌云笼罩,但该集团仍有利好因素,即疫情爆发影响中国原油需求,致使全球油价跌至每桶55美元,而飞机燃油也从每桶82美元,降低至63美元,减轻亚航营运负担。

不过,亚航已对今年至少72%的飞机燃油护盘,价格锁定在每桶60美元。

综合考虑后,分析员下砍今明财年盈利,幅度分别为74.9%和28.9%。

同时,维持“守住”,但调低目标价至1.16令吉,相当于2019财年9个月的账面价值1.38令吉的15%折扣。

马泰菲多航班停飞

另外,联昌国际投行研究报告指出,分析员将亚航集团原本在本财年核心净利1亿4700万令吉的预测,大幅反转为大亏11亿令吉!

这要归咎于疫情严重打击了旗下业务航空需求和利润;大马亚航、泰国亚航和菲律宾亚航,皆有多趟航班来往中国、香港和澳门。

同时,相比2003年非典时期,到访大马、泰国和菲律宾的中国游客人数已大幅提升。

“因此,各国针对来自或去往中国的全面或部分旅游禁令,将对旅游需求产生巨大影响。”

针对大马亚航,分析员估计本财年每公里乘客营收(RPK)将按年跌9.5%,载客率按年跌9个百分点至76%,而盈利则年跌3.8%。

抗疫情力度不足

同时预测泰国亚航RPK年降10.5%,载客率跌6个百分点至78%;盈利按年跌2%。

不过,菲律宾亚航RPK预计会年增1.1%,归功于本地旅游持续增长,载客率则年跌4.4个百分点,至仍处于健康水平的82%;盈利小跌1%。

至于印度亚航和印尼亚航,分析员称疫情影响不显著,因为两者没有飞往北亚;印度亚航目前只有国内航班。

另外,尽管该集团已将部分往返中国的航班,部署至其他航线,但分析员仍认为,调整航班的数量不足,且不够长久,因此,还需要更多的行动来收窄盈利下滑的窘境。