财经

溢价27% 估值偏高 OCK集团WA不宜长持/温世麟硕士

2020年02月16日

OCK集团（OCK，0172，主板电信和媒体股）在上周四获得投资者的追捧而价量齐升，一度升至65仙的短期高位，可能是受到该公司宣布完成收购一家太阳能和再生能源公司鼓舞。



不过，该公司大股东之一雇员公积金局，却趁高抛售影响投资者情绪。

这导致母股在上周五回跌至63仙闭市。

凭单OCK集团WA则以9仙结束上周交易。

OCK集团主要业务包括电信网络服务，绿色能源和电力、机械电子工程服务及电信和网络产品贸易。出租电信塔和绿色能源是营业额和盈利主要财源。

在截至去年9月底的2019财年，OCK集团营业额增长约8.5%，报3亿5039万令吉。净利从上财年同季的1714万令吉，增21.4%，报2082万令吉。



OCK集团在财报中表示，业绩增长主要是来自电讯网络服务，并透露已经在东南亚地区拥有近4200电信塔，积极发展绿色能源项目。

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OCK集团WA目前溢价高达27%，这对一项期限只有不到10个月的凭单来说不低。该凭单引伸波幅也比母股历史波幅高，表示凭单理论上价钱也偏高。

尽管如此，该凭单的杠杆比率处于相当高的水平，或许会吸引到一些短期投机者参与该凭单的买卖。基于时间值耗损会越来越明显，OCK集团WA并不适合中长期持有。

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行家论股

【行家论股】OCK集团 5G网络拓展收入

2024年03月20日

分析：乐天交易

目标价：83仙

最新进展：

OCK集团（OCK，0172，主板电信和媒体股）是一家通讯基建服务供应商，主要从事：

i)电讯网路的服务工程，

ii)采购，建设维修服务，

iii）通讯场地管理 iv)清洁能源解决方案。

行家建议：

5G网络提振对通讯基建服务的需求，包括建筑、升级、电讯塔管理与光纤网路，为OCK集团提供增长机会。

5G网络的拓张，可能会增加对站点管理和维修服务的额外投资，进而拓展OCK的收入。随着5G的应用更为广泛，OCK将充分利用这一格局。

作为大马最大的通讯网络服务供应商，OCK能战略相应国家数字网络计划（JENDELA）的激励措施，增强4G网络覆盖率同时转型至5G，截并有着2.50亿令吉的未完成订单。

与此同时，OCK集团目前拥有29个太阳能厂，能产出14兆瓦电力，展望未来，该公司更计划在与州政府合作，2024财年增加10兆瓦容量。这一战略拓张也表示着再生能源部对集团的增长的推动。

我们对该公司的展望保持信心，不过仍对高于平均的0.63倍负债率保持保持谨慎。不过，超过7倍的利息覆盖倍数标识该公司出色的债务管理能力。

综合以上，维持“买入”评级，并根据5年平均的16倍本益比，给出83仙目标价。

OCK集团业绩预测

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