（吉隆坡15日讯）分析员估计，国行今年上半年还会再次降息，恐影响本地银行业者盈利表现，下修马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）今明财年每股盈利预测3.5%。

联昌国际投行研究分析员今日发布报告指出，国行上月20日冷不防降息一码的举动，估计会降低银行业者本财年净利大约2%。

在国行宣布将利率调低至2.75%后，马银行紧跟着调低贷款和定期存款利息25个基点，符合预测。

“我们预料上月20日的降息，会导致马银行本财年净利息赚幅少大约3个基点。”

同时，该投行预测今年上半年，国行还会再降息一次，并再次打击马银行本财年净利2%左右。

贷款预测维持

因此，分析员下砍今明财年每股净利预测3.5%，本财年每股净利增长料从6.3%，放缓至2.6%。

不过，分析员认为今年的降息行动，对本地业者贷款增长和资产品质影响不大，所以维持马银行本地贷款增长3.6%的预测，且年杪总减值贷款（GIL）达3.1%，高于去年杪预测的2.8%。

配合财测下调，分析员下修马银行目标价至8.54令吉，并维持“守住”评级，因为担忧贷款总额减值潜在走高及降息的冲击。

“不过，我们认为本财年6%的诱人周息率，能支撑股价。”

维持70%派息率

本月5日，国行公布了国内系统重要性银行（D-SIB）框架，而马银行名列其中；另两家银行是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

由于马银行是等级2的D-SIB，因此需要维持额外1%的亏损吸纳度（HLA），所以普通股权一级资本比例（CET1）要求，需比现有的7%多1%。

不过，截至去年9月底，马银行CET1达13.8%，远高于新规定的8%，因此分析员认为马银行还有派发更高股息的空间。

“但为了保守起见，避免操之过急，我们会持续关注马银行派息率，并适时调整派息预测。”

因此，分析员维持今明财年70%派息率预测；2018财年和2019上半财年，马银行派息率高达77.3%与74.9%。