肯纳格:目前估值过低
马股合理水平1598点

(吉隆坡13日讯)尽管我国经济增长放缓,且市场展望严峻,但分析员认为现有富时隆综指现有估值水平已过低,短期合理水平应该是1598点。

肯纳格投行研究今日发布报告指出,刚出炉的去年末季国内生产总值仅达3.6%,远逊于该投行预测的4%,再加上今年首季有新冠肺炎疫情的阴影笼罩,分析员下修今年经济增长预测至4%;原本预料可增长4.3%。



同时,随着游客到访人数减少,及零售开销普遍疲软,该投行调高国行降息25个基点的可能性。

因此,相信本地航空、博彩和零售领域将首当其中,银行领域则将遭受第二波冲击;银行股占综指股比重36%。

大砍净利预测

鉴于今年首季疲弱展望,分析员指下砍本财年马股每股净利的预测,几乎是板上打钉的事情,目前只需等待本月业绩潮结束后作统计。

针对长期投资者,今年杪隆综指目标的关键,是明年的每股净利表现,因此与疫情影响无关。



“不过,短期投资者则会要知道综指在当前乱局中,应该处于什么水平。”

分析员点出,现有综指处于1542点左右的水平,相等于今年每股盈利95.4点,比我们现有预测的102.4点低7%,同时也反映了今年马股的每股净利按年几乎是零增长。

然而,这在分析员看来太过悲观,因为直接受冲击的股项,如云顶(GENTING,3182,主板消费股)和大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)等,仅占综指成分股的盈利比重的9%。

同时,就算分析员将银行领域每股净利增长预测,从3%下调至0%,及原棕油均价从每吨2700令吉,下修至2400令吉后,综指每股净利增长率,也仅会从7.5%跌至4.5%;银行股占成分股盈利比重最多,超过40%,其次为种植股。

配合调整每股净利预测,综指目前处于本益比15.4倍,相当于比5年本益比均值低一个标准差,因此,分析员根据15.9倍本益比,将初步综指目标定在1598点。