目标价：25仙

最新进展：

依华建台（SENDAI，5205，主板建筑股）大股东兼董事经理丹斯里AK纳登献议，将他私人持有的油气业起重船公司Vahana岸外与公司合并；放眼起重船业务从今财年起将贡献20%净利。

该公司将发行可赎回可转换优先股（RCPS），预计会在30天内完成并购。

Vahana岸外拥有两艘起重船，造价约5亿令吉Vahana Aryan，以及还在建设中、造价4亿令吉的Vahana Arjun，皆有5年租船合约。

行家建议：

依华建台在昨日的记者会上未透露太多关键详情，包括收购、Vahana岸外的财务表现、起重船的租金率，以及RCPS的条款，因此我们暂维持盈利预测。基本上对此献议略感正面，惟胥视收购价。

交易完成后，除能提供依华建台一笔稳定经常性收入，还会解决我们一直担心的赊账问题；目前，建筑客户拖欠的款项为2亿4110万，贸易应收账款达2亿2351万令吉。

整体而言，该公司前景更正面，尤其是Vahana Arjun将在明年中完工，并已获得长期租约。

对此，我们把本益比目标从6倍提高至8倍，目标价也从原先18.5仙，上修至25仙；但考虑到现有业务展望严峻，因此维持“卖出”评级。

分析：达证券