无知的代价很昂贵/前线把关

在股市投资世界里,无知有时是一种幸福,但是,有时候却是一大祸害!

想象一下,在没以常识为主地盲目追逐一只股票,是多么危险。一只股票突然股价大起,背后可有什么商业逻辑?又或者,这只是市场操纵者的投机活动?



这大概是油气服务供应商Icon岸外(ICON)刚刚进行了股票整合活动之后所发生的事情。

该公司股价在三天之间(从1月22日至24日)经历了陡峭的上升,在碰触到95仙之后,收市于81.5仙。比较其股票在1月21日收市价3.5仙,这是95.8%的跃升。

公司在1月9日向大马交易所报备,它将进行一系列的企业活动,包括50变1股票整合(1月22日除权),以及发行附加股和凭单(在整合以后,以1配100新股进行)。

以下是三个可能发生的事情:

●措手不及



许多散户可能没有察觉到即将进行的企业活动。在错过公司的文告宣布之后,看到手上的股票“一飞冲天”,他们可能赶紧将它卖掉,却没有发现他们手上的股票数量,已经变成之前的50份之一。

这将制造出大量的卖空(在那三天的转换期间),因而导致必须大量购回卖错的数额(在整合以后,ICON岸外的股票从11.8亿大幅萎缩至2354万股。

1月22日和23日的交易量分别是6672万和3857万股)。

●隐藏的潜能

一些精明的投资者可能发现股价大涨的空间。票面上,该股价应该以其整合的同样倍数增加。因此,ICON岸外在整合以后的股价应该是1.75令吉(3.5仙乘50),1月21日的收市价是3.5仙(在1月22和23日发生两次涨停板的前一天)。

但是,这只是理论上的假设。股价的波动也基于市场动力/情绪。别忘了,ICON岸外给大家的印象是一家负债累累的公司,因此,其股票整合的目的是改善投资者对它的印象以及减少股价的激烈波动。

●羊群效应

许多消息不灵通的“牛市追逐者”不顾一切的跳进来追逐快速利润,对可能面对的风险没任何了解。

真相浮现

当投资者意识到随着大马交易所基于过度投机气氛而宣布ICON岸外(股票及其附加股权益)从1月28日起列为“指定股项”,许多投资者已经跌入了深坑,亏到倾家荡产。

(所谓指定股项,是要求投资者在买股票前必须先缴清付款;在卖之前,股票必须已经存于CDS户头)。

在农历新年之后,ICON岸外的连续三天插水,在1月30日以24仙收市,平均交易量是每天67万股。

这故事告诉我们,投资者必须跟踪他们所投资的股票的最新动态。他们也必须了解各种各样的企业活动,例如股票分拆、股票整合等。这些知识是做出明智投资决策的一部分。

大马交易所在宣布ICON岸外为“指定股项”的时候,总结得很好:“奉劝投资者在知情的基础上做出投资决策,包括对公司基本面的评估。”

当饼干碎了满地……

糕点制造商伦敦食品(LONBISC)正面临清盘。

普遍上,我们说涉及消费领域的公司具有韧性。一些小股东可能因为这个原因而买下伦敦食品然后束之高阁。大体上,这是长期的投资。

事实上,股东必须监督他们的投资。如果您太忙,或者不知道如何监督您的投资,那么,找一些专家来监督它们——不管是您的股票行代表或者经纪。知情的投资决策就是这个意思——您应该被告知(或者让自己知道)公司事项适时的发展情况。

伦敦食品的财政困境在2019年11月到达顶峰,当时,它宣布对其不断膨胀的应收款项减值3.942亿令吉——这是一个比它2019财政年的营业额(3.917亿令吉)还高的数目。

想想,您的减值还大于整年的营业额,这是多么危险的讯号。 在减值之前,已经有公司周转不灵的前兆。

在2019年6月,一名董事部成员和财政总监在受委10天之后呈辞。

然后,供应商提交清盘申请,要求赔偿购买原料的款项。还不只这样,这家糕点制造商也无法偿还11家金融机构公司,涉及数以亿计的款项。

那些已经脱售股票的小股东,可能挽救了部分投资。但是,那些坚持不卖,希望公司可以起死回生的投资者,只能怪他们自己。公司股票在2020年1月21日停牌。

故事的训示

没人可以代替您监督您投资的公司——学习解读公司的红色警报讯号,根据这些讯号做出理性的决策。一些人说,如果公司看不到未来,您应该止损——毕竟,如果您愿意的话,您随时可以在公司可预见未来的情形之下买回股票。

By Devanesan Evanson

总执行长

本周重点观察股东大会及特大:

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单,这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站,www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。

文语控股(SASBADI)股东大会

要点/课题:公司给予客户长达300天的信贷期限(2019年报第125页)。

为什么信贷期限这么长,比较起市场一般只提供180天期限而已?

新志兴集团(SCH)股东大会

要点/课题:在第8页(主席致辞)里提到今年是公司两个新收购业务以后的首个完整财政年。该收购让公司足以多元化至肥料和设备租赁业务。但是,我们注意到在第138页里,肥料产品部门在2019年8月31日的财政年间蒙受899102令吉亏损。

(a)请解释多元化的原因以及和目前业务的协同作用。

(b)为什么肥料产品部门蒙受亏损?该部门能在2020财政年取得盈利吗?

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