【行家论股/视频】顶级手套 肺炎带动手套需求

目标价:6.76令吉



最新进展:

虽然新冠肺炎爆发促使中国对手套的需求增长4倍,但顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)出口中国的量不多,在2020财年首季仅占4%。

反而是新加坡从农历新年至今的订单,增长20倍;占首季总销量0.6%。

位于怡保的F5A新厂房,将在本月底如期投运,次季的厂房数量将累积至34间。

行家建议:



基于新冠肺炎疫情扩散,我们估计未来两个月的乳胶手套需求会走强。不过,我们对需求预估保持谨慎,因为无法确认目前的实际需求,以及疫情将会持续多久。

顶级手套在中国拥有一间乙烯基手套厂房,即便中国员工延长休假,也这不会影响盈利,因为乙烯基手套仅占首季营业额约2%。

趁着国行近期降息,该公司将在本月底发行永久回债。截至首季的负债率达86%,假设发行面值达10亿令吉的回债,负债率估计将下跌约34%,因为永久回债被归类为资产,而不是债务。

今年底前,顶级手套的产量将提高约118亿只手套,推高总产能至819亿只,比去年多16.8%。

我们上调2022财年的产能预估,并将2022财年盈利预测调涨7%。

6.76令吉目标价相等于2020财年本益比35倍。

分析:丰隆投行研究

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分析:丰隆投行研究

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