目标价：74仙
最新进展

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）截至11月底的2020财年次季，净利按年挫36.31%，报1084万6000令吉。

次季营业额从1亿6815万5000令吉，按年扬17.33%至1亿9771万8000令吉。

首半年，公司净赚2569万1000令吉，按年跌23.47%；营业额录得3亿4531万7000令吉，按年涨16.01%。

行家建议

剔除公允价值损失后，嘉登首半年核心净利实际为3070万令吉，符合预期，分别占我们和市场全年预测的52%与53.6%。

另外，我们估计嘉登在雪州士毛月和Kwasa白沙罗的产业项目，会分别延迟至年中和年杪才推介，因此下调本财年盈利预测0.8%，下砍明后财年盈利预测5.7%与0.8%。

另外，该公司未完成建筑订单报10亿令吉，比首季的11.4亿令吉低，但仍能在未来2年提供稳定盈利前景。

嘉登土木工程良好记录，我们认为该公司是东海岸铁路（ECRL）项目配套的领跑者；该工程或在今年下半年颁发。

至于产业项目，未入账销售则按季微跌至1亿2350万令吉，而财年首半年已录得8100万令吉销售；2019财年共录得1.63亿令吉销售。

我们维持“守住”评级，但稍微调低目标价至74仙。