（北京17日讯）在增速放缓至近三十年来最低水平后，中国经济于上个季度企稳，投资增速自6月来首次加快，预示着复苏势头可能正在增强。

中国在2019年第四季度GDP按年增长6%，增速与第三季度相同，符合预估中值。

此外，1-12月固定资产投资增长5.4%，增速在最后一个月加快，尤其受到了制造业支出增加的推动。

这个全球第二大经济体2019全年GDP增长6.1%，增速慢于上一年的6.6%，但实现了政府目标。

本周中美签署第一阶段贸易协议，加上全球需求回暖，改善了2020年中国工厂和出口企业的前景，不过围绕协议执行的不确定性以及国内金融的脆弱性依然带来风险。

12月工业增加值按年增长6.9%，预估中值为5.9%。春节因素可能对数据产生了一定影响，由于今年春节假期早于2019年，企业可能在12月增加了生产，然后在本月晚些时候放假。当月社会消费品零售总额增长8%，预估为7.9%。

“最新出炉的经济报告为即将迈入农历新年的中国经济开了一个非常好的头，” IHS Markit亚太区首席经济学家拉吉夫比斯瓦斯表示。

“受中美第一阶段贸易协议提振，以及政府货币和财政刺激措施持续带来积极影响，2020年经济有望保持强劲增长。”

12月末城镇调查失业率从5.1%小幅升至5.2%，表明2019年制造业引领的放缓势头可能正渗透进劳动力市场。

彭博经济学家舒畅、曲天石说，12月活动强于预期，表明2020年初经济将进一步企稳。

“第一阶段”贸易协议的签署使中国摆脱了最凶险的漩涡，但未来不会是一片坦途，美国加征的高额关税将继续令出口承压，影响市场情绪。

消费支出推动经济

中国统计局局长宁吉喆周五在数据发布后的发布会上说，2019年消费支出对国内生产总值增长的贡献率约为58%，投资的贡献率为31%，净出口的贡献率为11%。

消费的贡献率低于2018年，表明实现经济再平衡、转变投资主导型增长模式还有一段路要走。

2019年收入增长低迷可能是消费贡献率下降的一个原因。

2019年人均收入同比增长5.8%，低于6%的实际经济增速。

宁吉喆表示，实际收入增长放缓的部分原因是通胀升高，他预计个人收入和消费今年将继续增长。

长期不确定性

政策制定者已经表示，2020年将把稳定经济放在首位，刺激措施将基本保持不变。

周四发布的数据显示，12月份总体信贷增长保持坚挺，表明决策者在引导信贷资金流向经济方面已经开始看到一些进展。

“中国经济正在企稳。很难预测这种趋势是否会在2020年延续，是否会出现反弹，”澳纽银行高级经济学家王贝蒂（译音）指出。

“贸易协议给经济带来了一些短期支持，但从长远来看依然存在很大不确定性。”

出生率历来最低

根据国家统计局的数据，2019年人口出生率降至10.48%，是有记录以来的最低水平。

16至59周岁的劳动年龄人口8亿9640万人。全年出生人口1465万人，比上年减少了58万人。

从人口统计到日益沉重的债务负担，这些都凸显出中国经济面临的长期挑战。

眼下，官员们对加大货币刺激仍保持警惕，把主要精力放在了财政政策的效力上。

经济学家预计，2020年中国经济增长目标将定在“6%左右”，暗示接受经济的长期放缓。

法兴银行驻香港大中华区经济学家米歇尔林（译音）表示，12月的数据给当前政策组合正确的说法提供了支持。

“零售总额增长稳定，说明劳动力市场面临的下行压力虽然增大，但消费者依然韧性十足，”她说。

“再加上第一阶段贸易协议签署，无疑会减少2020年经济面临的下行风险，令政策制定者得以坚持有节制的宽松政策。”