【视频】森那美种植
撤出利比亚财测不变

目标价:5.16令吉



最新进展:

森那美种植(SIMEPLT,5285,主板种植股)以1美元(约4.06令吉)及盈利能力付款(Earn-out payment)方式,将西非利比亚棕油子公司,脱售给Mano棕油工业(简称MPOI)。

盈利能力付款是根据子公司未来平均原棕油价和产量来决定,并在未来8年的每一季支付,从2023年4月开始。

行家建议:



1美元售价并没有让我们感到意外,因为森那美种植有必要借此吸引MPOI来收购这家亏损的子公司。

过去10年,森那美种植为该子公司投入了近6亿令吉资金,而此次脱售,能让管理层重新分配精力在其他业务上。

这项投资在去年已完全注销,但若业务在未来营运表现有所改善,森那美种植便能够通过盈利能力付款方式,在未来补偿部分投资亏损。

尽管目前这项盈利能力付款方式详情还不清楚,但文告显示,这项脱售不会显著影响本财年盈利和负债。

我们目前不调整今明财年每股净利预测,因为在上个季度就将这项投资从考量范围内排除。

维持“守住”评级,按照实际净资产价值(RNAV),重申5.16令吉目标价。

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分析:马银行投行研究

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