彭博:政策改革伤股市
大马政府需谨言慎行

 

(吉隆坡15日讯)希盟政府自2018年5月大选后,陆续推出一些政策改革,让一些官联公司的股价受挫,专家认为政府需更有市场触觉,避免冲击股市。



彭博社报道,首相敦马哈迪昨日在出席论坛活动后指出,政府正在考虑是否要放弃官联公司的黄金股,退出控制官联公司。

敦马领导的希盟政府,在任内屡屡出手,对与民生相关的官联公司开刀,尝试降低国内的生产成本,冀可履行竞选承诺。

要避免造成盈利波动和投资者惊吓的情况下重整官联公司,敦马可谓已经是在“走钢索”。

但是,外围不但没有利好激励,中美贸易战导致亚洲区股市资金外流,促使富时隆综指去年下跌了6%,跌幅是自2008年最高。

而遭殃的官联公司,分别有马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股)和国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)。



首先,由于新政府强行下砍宽频网络价格,自2018年5月以来,马电讯的市值已经蒸发近10亿美元(约40.7亿令吉)。

如今,政府又要开放零售电力市场,让国能必须面临新业者竞争的挑战。自该计划于2018年9月宣布以来,国能的股价已经跌了18%。

在大马人享有较廉价网络,和电费有望变得便宜之际,可能为此而付出代价的,是两家公司的最大股东,当中包括国民投资机构(PNB)和雇员公积金局(EPF)两大政府投资机构。

EPF在马电讯和国能皆持有约16%股权。

该机构宣布,由于马股下跌,第三季的投资收入按年也跌了7.6%,报135亿令吉。

而PNB早前更是宣布了史上最低的土著股票信托(ASB)派息率,该机构在马电讯和国能分别持股12%和9%。

兴业投行研究主管谢福隆接受彭博社访问时指出,政府应该对于政策会对上市公司和服务供应商的影响更有警觉。

“这包括可能需要先咨询相关利益人士,和给予市场更多时间做好准备应对,以免抛下震撼弹。”

堡垒资本(Fortress Capital)资产管理私人有限公司董事吉欧弗里吴(译音)则认为,政府推动个别领域的改革,提升竞争和透明度是为了长期利益好。

“那是因为公众教育及市场沟通不足,才会造成短期的波动,这也导致了投资大马会面对政策风险的印象。”

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官联公司在瘦身

无论如何,有专家认为政府推动的改革对国家而言仍属好事。

回教银行首席经济学家莫哈末阿夫查尼占点出,比较重要的是,政府需确保官联公司的存在,不会排挤了私人投资的空间。

马电讯在遣散员工、重洽合约和延后资本开销后,成功降低了营运成本。

瑞银集团分析员预计,该公司末季的净利有望走高至4亿1200万令吉,会是在2011年以来最高的单季度净利。

另外,政府在处理改革推动其实也有进步。谢福隆指出,虽然宽频降价时有些意外,但如今政府在处理开放电力时已在做好沟通,同时有分阶段的计划进行。

“这是一个陡峭的学习曲线(Steep learning curve,意指短期内需掌握全新知识的难度高),但希盟政府现在与市场接洽时已有改善。”

闭市时,马电讯报3.96令吉,无起落,成交量192万700股。

至于国家能源,则以12.90令吉挂收,平盘,成交量524万6500股。