【视频】亿钢控股 工程合约前景疲弱
目标价：24仙
最新进展：
亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）获得Altimas私人有限公司颁发的桩筏基础工程合约，总值4500万令吉。
独资的Econpile（大马）私人有限公司，将为综合商业发展项目，提供打桩工程、木筏及下部结构工程，合约为期19个月，估计在下个月动工。
行家建议：
这项最新合约，提高2020财年新合约总值至1亿4960万令吉，并推高未完成订单至8亿5000万令吉。
在本地建筑市场放缓之际，我们维持亿钢控股今明后财年每年赢得5亿令吉新合约的预测，低于该公司6亿令吉的内部目标；2019财年共有6亿4370万令吉新合约入袋。
在近期一项分析汇报会上，管理层指会有约1亿到2亿令吉来自建筑打桩工程的新合约，而基建打桩工程则胥视政府推出新项目时机；大型项目目前仍缺乏详情。
鉴于国债仍在增加，我们相信政府在财政上能回旋的空间非常有限，短期内不太可能大规模推出新基建项目。
我们也留意到高楼住宅、零售商场和办公楼的严重过剩情况，显示出产业相关工程获颁前景疲弱。
我们维持“减持”评级、财测和24仙目标价不变，相等于本财年本益比8倍。
【行家论股】明讯 净利有所增长
分析：马银行投行
目标价：3.70令吉
最新进展：
用户增加以及成本管理奏效，明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）2025财政年首季净利同比增长5.10%，至3亿7100万令吉。首季营业则额微起0.19%，至26亿800万令吉。
该公司同时宣布派息4仙，除权日落在5月30日，派发日定在6月20日。
明讯
行家建议：
明讯首季净利同比和环比分别增长5%和16%，至3亿7100万令吉，占我们和市场全年盈利预测的25%，表现符合预期。
环比录得增长主要是因为上2024财政年开销较高所带来的基数效应。
首季服务营收环比跌3.4%，归咎于季节性因素和调整明讯设备保障计划导致预付费和后付费的用户平均收入（ARPU）双双下滑，但这被订阅用户增长所部分抵消。
由于去年末季项目交付较多，企业收入走跌，抵消了家用光纤营收小幅增长的利好。
由于设备成本和员工成本恢复正常，营运开销下降，除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅因而扩大4.7个百分点，至40.3%。
展望2025财政年，管理层维持现有目标，既服务营收低个位数增长、EBITDA增长将持平至低个位数增长，同时资本开销则不超过10亿令吉。我们认为，5G接入条款和收费稳定有助于支撑上述目标。
我们维持明讯“守住”评级，目标价也保持在3.70令吉。
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