只要处于黄金区
产托无惧市场严峻

(吉隆坡11日讯)零售与办公产托市场展望严峻,但只要位于黄金区,出租率和租金都不是问题。

丰隆投行研究报告指出,虽然新供应不断,但有长期租户及位于黄金地点的产业,有能力维持增长。



加上今年是旅游年,分析员相信有助提振零售和酒店产业表现。

报告提到,未来数年会有数间新购物商场落成,估计零售面积至少会增长1440万平方尺,大型商场涨租方面会有压力。

200112x1101_noresize

“不过,一级的商场应除能维持盈利,适度的涨租还是没有问题。”

政府预期旅游年会吸引3000万名游客,这有利位于黄金地段的一级商场。



参照往年数据,城中城产托(KLCC,5235SS,主板产托股)、怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产托股)和柏威年产托(PAVREIT,5212,主板产托股)的零售空间业务,在2014年旅游年时,营收皆录得7%到8%增长。

“其他年份大概只增长2%到3%,证明旅游年对产托公司的积极作用。”

今年可能有另一轮降息,产托公司通常在宽松环境中表现较好,分析员将产托领域评级提升至“增持”。

该投行首选股为城中城产托,除了旅游年带动,该股资产优越,又符合回教教义;双威产托(SUNREIT,5176,主板产托股)资产多元的特质,旅游年效应更有利酒店和零售产业。

200112x1102_noresize

办公楼过剩涨租难

办公产托方面,市场供应预计到了2022年,会增加约1800万平方尺;截至去年第三季,办公楼总面积达1亿2880万平方尺。

其中,单单吉隆坡,未来4年估计迎来1100万平方尺的新办公空间。

“鉴于供应过剩,我们相信近期租金上调幅度有限,但不包括地位独特的城中城产托。”

丰隆投行研究认为,电商活终激增工业产业需求,尤其是零售和电商业者会建立更多分销中心。

专注于收购优等运输和制造厂的AXIS产托(AXREIT,5106,主板产托股),有强劲增长潜力。

200112x1103_noresize

与政府债券利差扩大

产托周息率与10年期大马政府证券(MGS)殖利率,相差2.72%,比5年均值的1.958%高出1个标准差。

分析员相信,两者的落差在近期料会急剧扩大,因为预料国行会降息,及避险情绪提升。

“虽然中美贸易纠纷有降温迹象,但我们还是保持谨慎,下行风险会持续。”

另外,该投行经济学家预测,国行上半年会降息一次,幅度25个基点。

同时,该投行将10年期国债回酬率预测维持在3.5%;现有水平为3.24%。