【视频】华商控股
增长潜力被低估

目标价:1.50令吉



最新进展

华商控股(WASEONG,5142 ,主板工业股)今年的两大目标,是加强累积订单和资产负债表。

工程与管道涂层业务的今年竞标展望强稳,订单能倍增至20亿令吉;截至去年9月,该公司手持9亿6900万令吉合约。

另外,随着营运改善,华商控股还放眼脱售非核心资产与投资,来巩固资产负债表。

行家建议



针对工程业务方面,随着浮式生产储卸油轮(FPSO)领域好转,我们估计华商控股可赢获2亿到3亿美元(约8.2亿到12.3亿令吉)合约。

另外,预估本财年管道涂层工程会大量流入,归功于澳大拉西亚、欧洲和美洲竞标加速。

因此,我们预测华商控股未来2至3年订单展望强劲,每年可达20亿到30亿令吉之间。

此外,可脱售非核心资产包括必达能源(PENERGY,5133,主板能源股)的27%股权、Alam-PE的 49%股权,及数项净账面总值达2亿令吉以上的产业;若全部脱售,该公司能轻易减半净负债。

该公司盈利增长前景强劲,但估值不高,我们认为市场低估了其增长潜力,维持“买入”评级和1.50目标价,相等于下财年10.7倍本益比。


分析:马银行投行研究