巴隆周刊点名
今年“淘金”十大领域

(纽约6日讯)在当前充满挑战的市况下,巴隆金融周刊(Barron’s)选出投资人今年能够“淘金”的十大领域,认为全球高殖利率股票将是债券的良好替代品。

油气管线营运商



尽管投资人对化石燃料相关投资冷眼以对,但美国油管营运公司股票的股息收益率达到5%至9%,却是股市中最高的族群之一,且股价还有上涨空间。例如北美最大油管营运商Enterprise产品合伙公司、油气管道大厂Kinder Morgan与天然气管道业者Kinder Morgan的股息收益率,分别达6.2%、4.7%以及近9%。

美国配息股

美股仍有一些股息收益率相对较佳的股票,包括能源股埃克森美孚、雪佛龙、制药大厂辉瑞(Pfizer)股息收益率都介于4%-5%,邮轮龙头业者嘉年华集团(Carnival)、快递业者优比速(UPS)收益率也超过3%。去年食品股的最大输家卡夫亨氏(Kraft Heinz)在削减支出36%后,股息收益率达5%。

美国电信类股

美国电信类股目前兼具提供较高收益且估值受压抑的特性。例如威瑞森去年股价涨不到10%,股息收益率达4%。AT&T是电信产业中表现较亮眼的,股价去年涨37%,股息收益率超过5%,但本益比仍仅11倍,低于大盘的18倍。美国有线电视业者康凯斯特成长展望则优于电信商,主要拜利润丰厚的宽频服务事业所赐。



高收益债券

高收益债券去年表现在过去十年来是数一数二好,彭博巴克莱美国公司高收债指数报酬率达14%。

但高收债目前平均殖利率仅5.1%,低于去年初的8%,今年的报酬可能较为温和。Lehmann Livian Fridson顾问公司投资长弗里森预估,高收债今年报酬率可能为3.5%左右。

美国公债

美国公债的优势在于防御价值,但殖利率偏低,从国库券的1.5%至30年期公债的2.3%,也难怪巴菲特与双线资本执行长冈雷克等知名投资人不偏爱这类资产。抗通膨债券(TIPS)是美国公债外的另一种选择。MacKay Shields公司经理人钱奇表示,固定收益投资人的最终敌人是通膨,而TIPS则以合理价格提供对抗通膨上扬的保护。

海外配息股

部分海外股票的股息收益率优于美股。若美元走贬且国际市场表现胜过美股,这个领域可望成为大赢家。例如荷兰皇家壳牌与英国能源的股价备受压抑,但股息收益率都超过6%。电信股也具吸引力,例如中国移动、欧洲的伏得风(Vodafone)、德意志电信与贝尔加拿大公司的股息收益率,都介于4%-5%。

REITs

不动产投资信托(REITs)去年受到华尔街青睐,例如先锋不动产信托ETF去年报酬率达29%,和标普500指数涨幅差不多。摩根大通REITs分析师近来预估,REITs今年总报酬率将达8%至9%,包含平均逾3%的股息收益率与营运现金流量(FFO)的4.3%增长幅度。但不利之处在于,REITs的估值已接近历史高点。

可转换证券

常被投资人忽视的可转换证券是一种股债混合体,目的是提供股票的优点和债券具有的“下档保护”。

SPDR彭博巴克莱可转换证券ETF去年的报酬率达22%。可转换证券有两种主要形式,一种是提供较多下档保护、具有固定到期日的传统债券,另一种是强制转换证券。

电力公用事业

许多专业投资人长久以来都对电力公用事业类股嗤之以鼻,因价位已高但成长低。但以SPDR公用事业类股ETF来看,该族群在过去十年的年化总报酬率达11.6%,过去五年则为10%。然而,电力公用事业类股如今较难获得较高的收益,因为在去年大涨25%后,股息收益率已降至3.1%。

优先股

优先股在2019年大涨之后,现在看来吸引力较低。银行是优先股的最大发行方,而摩根大通、摩根士丹利与美国银行的一些优先股股息收益率已低于5%,但仍优于美国30年期公债仅2.3%的殖利率。不过,投资人仍须留意优先股的风险,因若利率下滑,发行方能在五年内以面值赎回。

新闻来源:《经济日报》