不降息恐无计可施
印度经济或走入“深渊”

莫迪政府无法用货币政策提振市场,又不愿出台刺激政策,印度经济恐将持续减速。(美联社)

(新德里3日讯)日本媒体报道,印度的货币政策越来越无计可施。印度储备银行(央行)去年12月保持政策利率不变,原本预计央行将连续6次降息的金融市场感到失望。

在经济持续减速的情况下,印度央行却不连续降息。分析称,背负不良债权的金融机构惜贷,货币宽松政策无法波及经济的现状。



如果货币政策无法产生效果,原本这时候应该实施更为积极的财政政策。但是莫迪对过度补贴农户的做法进行反省,提出通过法律将财政赤字占国内生产总值的比例控制在3%之内的目标。

莫迪政府对财政赤字扩大持谨慎态度,一直没有出台能够立刻提振经济的刺激政策。

获得去年诺贝尔经济学奖的班纳吉去年10月回到印度,指出“印度当前的经济问题是需求不足”。如果印度不能出台推高需求的有效措施,将陷入经济减速的深渊。

两个利率的“分裂”

《日本经济新闻》网站前天报道,印度央行于去年12月5日决定保持政策利率不变后,市场相关人士受到震动。在事先实施的调查中,超过30位经济学家全部预计央行将降息。



报道称,印度去年7月至9月的经济增长率为4.5%,降至6年半来的最低水平。原本有必要通过降息来支撑经济,但印度央行此次却放弃降息。

印度经济研究所的菅谷弘理事表示,“(央行认为)即使降息也无法取得政策效果”。

报道认为,两个利率的“分裂”反映出货币政策的极限。

印度央行为了唤起消费和企业投资,去年2月下调了政策利率(6.5%)。通过连续5次的货币宽松,10月将政策利率下调至5.15%。

政策利率降低了1.35%,而金融机构的融资利率却几乎没有任何反应。在此期间所有银行平均的贷款利率基本上没有波动。

通常如果央行降低政策利率后,民间的金融机构将能够以更低成本筹集资金。因此,银行可能会下调向企业和个人贷款的利率。

但是在印度,即便央行降低政策利率也没有波及贷款利率。在印度的金融行业,越来越多的观点认为“废除大额钞票引发的混乱产生了影响”。