【视频】源宗集团
股价还能涨15%

目标价:3.45令吉



最新进展:

源宗集团(GCB,5102,主板消费股)完成收购德国工业巧克力生产商Schokinag Holding GMBH(SHG)股权后,中短期内的战略是增产,以争取市场。

目前,Schokinag工厂使用率67%,若顺利,每年可增产至12万公吨。

为确保营运顺畅,主要管理层维持,同时还可能开拓到新的客户群,再扩大分销渠道。

行家建议:



提高产能及降低原料成本,有助提振未来盈利。与管理层会面后,我们对这项收购保持乐观。

纵向收购符合源宗集团打入欧盟市场,以及降低西非科特迪瓦的可可豆加工厂低利用率的风险。

据了解,源宗集团每年可带来1亿7500万欧元(约8亿369万令吉)营业额,但更多财务资料要等到明年首季完成收购后才会公布,只知道该公司目前是净现金状态。

因还在等待收购其他细节,暂时维持财测不变。

源宗集团当前股价偏低,仅达12.9倍本益比,国内间接同行大概在16至17倍均值。

以此推论,该股有15%上涨空间,加上2021周息率约2%,我们还是维持“买入”评级,目标价3.45令吉,相当于2020财年16倍本益比。


分析:兴业投行研究