目标价：9.18令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）2020财年第三季，净利按年上扬24.36%至5396万7000令吉。

9个月来看，云升控股净利按年跌18.33%至1亿4496万3000令吉。

行家建议：

2020财年第三季核心净利达950万令吉，按年暴跌82%，持续过去7个季度盈利走跌的趋势。

而首9月核心净利达4350万令吉，按年挫70%，低于我们和市场的预期，分别仅占全年预测的66%和38%，归咎于税率比预测高。

除了巴西石油公司（Petrobras）的Marlim 2 FPSO合约，我们相信云升同时也已赢得Petrobras的Parque das Baleias（PDB）FPSO合约。

此外，云升与非洲加纳政府厘清发展概念后，才会获颁Aker能源的Pecan FPSO，我们希望会在明年中颁发。

将PDB和Pecan合约纳入计算后，根据加总估值法（SOP）后，我们将目标价从8.01令吉，上修至9.18令吉。

另外，我们估计Helang及Abigail-Joseph FPSO执行后，将促使2021财年每股核心净利按年增长7倍，加上还有可能再赢得新合约，因此维持“增持”评级。