【视频】顶级手套
3年财测上修

目标价:4.27令吉
最新进展



丁腈和天然胶手套业务贡献双双走高,带动顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)2020财年首季净利,按年增长1.25%,录得1亿1142万6000令吉。

由于上财年同季有低价原料的利好,让截至11月底首季的营业额,按年下跌4.19%至12亿910万令吉。

另外,该公司计划在明后年产能分别增118亿和95亿只手套,届时,总产能将推高至914亿只。

行家建议

2020财年首季净利达1亿1140万令吉,符合我们和市场的预期,分别占全年预测的27.6%和26%。



同时,我们将2019财年的财报数据纳入财测计算后,将本财年的盈利预测上修0.5%,明后财年则各别调高0.4%。

我们估计,税前盈利的赚幅将走跌至8.9%,相对本财年首季的10.4%,这是因为竞争激烈及原料价格波动,尤其是天然胶。

天然胶价格已上涨4.6%至每公斤4.55令吉,本财年首季的均价仅为每公斤4.35令吉。

不过,正面来看,本财年的丁腈原料价格估计将持续稳定在约每公斤1.03美元。

至于产能扩展计划,顶级手套总产能预计将在2021年底前,提升30.4%至每年914亿只手套,目前产能为701亿只。

随着上调盈利预测,我们根据26倍的本益比,将目标价格从4.25令吉,上修至4.27令吉,维持“卖出”评级。


分析:达证券