（吉隆坡13日讯）分析员认为，政府为第15届全国大选备战，或进一步推出振兴政策刺激经济，预期明年将出台更多大型基建项目，因而看好建筑领域蓄势待发。

星展研究分析员通过报告指出，从政府宣布并颁发新项目，需要至少1年的时间，才能反映在建筑与承包商的盈利表现。

“鉴于我国最迟需在2023年举办第15届全国大选，因此我们相信，政府明年就须恢复先前搁置的大型基建项目。”

财政部长林冠英先前披露，部分发展项目今年延迟颁发，主要是因为有关部门较迟释出项目，并承诺这类情况明年将不会再重演。

“这也预示，明年将是国家发展的丰收年。”

分析员表示，政府在刚过的10月宣布的2020年财政预算案，也有一些亮点。

大马城是催化剂

“而短期内的催化剂，要属即将进行的大马城（Bandar Malaysia）项目签约仪式。”

依斯干达海滨控股（IWH；简称依海控股）和中国铁路工程集团（CREC），通过联营的依海-中铁公司负责发展大马城，依海控股在联营公司中持股60%，余下40%由中铁握有。

丹斯里林刚河旗下的依海控股将在下周二，在首相、财政部长及中国驻马大使白天见证下，与中铁公司签定股权买卖协议。

另一方面，安联星展研究指出，明年中即将提呈的第12大马计划（12MP）也将相当重要。

他说，市场可从中评估政府愿意恢复与金援的程度，包括捷运第3路线（MRT3）、隆新高铁（HSR）及槟城交通蓝图（PTMP）等基建项目。

竞标海外工程找出路

纵观东盟国家，我国的基建发展相对较为成熟，且市场几近饱和状态，是时候往外寻求发展机会。

星展研究披露，市场虽然预期，政府近期或宣布更多振兴政策，将能惠及建筑领域，但不乏国内建筑与承包商已经拓展海外业务。

“我们认为，往外发展是好事，毕竟建筑领域较易因政策变动而遭受冲击，而我们早在几年前就强调，国内的建筑与承包商，确实有必要探讨竞标海外的建筑工程。”

目前，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）已在澳洲收购中级承包商，趁当地推动铁路工程分一杯羹。

而双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）则聚焦两大海外市场，即缅甸和印度的建筑业务；另一建筑公司IJM（IJM，3336，主板建筑股）也关注印度市场。

分析员建议，投资者应聚焦大型建筑与承包商股项。

“稳健才是根本，而拥有强劲资产负债表且营运资本管理趋向谨慎的大型建筑公司，将引领股价复苏。”

星展研究认为，政府明年上半年开始颁发大型基建合约，而建筑公司的盈利最快也要等到下半年才能恢复元气。

首选金务大双威建筑

“第14届全国大选后，建筑领域的疲软状态让很多小型承包商付出了代价。”

分析员基于建筑股估值不贵，维持“买入”投资建议，而首选大型建筑股为金务大及双威建筑。

“MRT3重启，加上PTMP的推出，相信金务大将能获利，而双威建筑的盈利前景看俏。”