短期供应过剩
手套股营运赚幅承压

(吉隆坡11日讯)分析员认为,手套领域短期内将面临供过于求的窘境,迫使产品售价及营运赚幅或受压。

大马投行研究分析员今日通过报告指出,尽管手套领域陷入供过于求的局面,不过这只是短期现象,整体需求仍稳健。



“我们预期,手套销量明年将平均增长8%至10%。”

该行披露,手套需求稳健归功于全球保健领域稳定扩张,加上全球更为关注卫生情况,尤其在新兴市场中的印度与中国。

“目前,新兴市场比如印度及中国的人均手套使用量仍相当低,约介于2只到6只,但在先进国则平均介于100只到280只。”

报告指,我国去年出口的手套年增14%,当中天然乳胶手套出口按年起7.6%,而丁腈手套则增长18.2%。

3巨头扩张不停



根据大马橡胶手套制造商协会(MARGMA),手套领域过去25年,平均增幅介于8%至10%。

分析员认为,基于我国3大手套业巨头——顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业股)、高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业股)及贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)仍持续扩张产能,相信明年的手套价格将继续受压。

“加上泰国诗董橡胶公司(Sri Trang Agro Industry)也有计划在明年底扩充产能,从现有的220亿只增至300亿只,也将为市场带来供应压力,明年的手套供应料增17.6%。”

大马投行研究指出,因预期明年手套领域的供应增幅超出国内需求增长的8%至10%,相信手套平均售价将受压。

劳工成本续走高

“国内手套业者的营运赚幅将受到打压,因为3大巨头的严峻市场竞争、劳工成本走高、原料价格波动,及较高的天然气价格。”

分析员预期,随着政府将严格限制外劳招聘与超时工作,劳工成本将走高。

“目前,我们给予手套领域‘守住’评级,除非爆发大规模流行病带动手套需求,才有可能上调;反之,若供应量持续增加引发削价战,或手套业者无力转嫁成本,则将调降评级。”

大马投行研究首选高产柅品工业,同时下砍顶级手套及贺特佳2020至2022财年的净利预估。