马国际船务
新合约已纳入估值

目标价:8.26令吉最新进展:



马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)的独资子公司,获得3项长期租赁合约,总值2亿4500万美元(约10亿2100万令吉)。

独资的AET油船控股私人有限公司(简称AET公司),获得Brazil Shipping I有限公司颁发合约,后者是蚬壳集团旗下公司。

AET公司将在国际与巴西海域,营运新造的苏伊士型动态定位(Dynamic Positioning)运送油船,预计合约从2022年启动。 

行家建议:

这项消息有助于激励马国际船务,因为每艘船的资本开销据了解介于9000万至1亿美元(约3.78亿至4.2亿令吉)。



凭着2019财年第三季的负债率0.19倍,加上手持74亿令吉现金,该公司将能够相对轻松地融资新的资本开销。

目前,我们维持盈利预测不变,因为新合约盈利要在2022年才开始贡献。

我们也维持8.26令吉的目标价。

早前,由于我们看好该公司油气部门的营运展望,而把股价对账面净值(PBV)的估值,从1.0倍上修至1.5倍。

因此,获得上述合约大致上已反映这个估值。

另外,假设公司维持每股30仙股息,周息率将达3.7%。