成本和劳工问题解决
手套业明年回春

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(吉隆坡6日讯)生产成本走高及劳工短缺问题获解决,分析员认为,被低估的橡胶手套股已经度过最糟糕的情况,明年将恢复盈利动力。



艾芬黄氏投行分析员在报告指出,手套领域两个最头痛的课题,即生产成本与劳工短缺已获正视,预期2020财年开始将能迎来更好表现。

“虽然整个领域2019财年首9个月财报按年下跌12%,逊于我们及业界预期,但我们相信最糟的时刻已经过去了,手套业者盈利有望在2020财年重拾动力。”

纵然手套领域已摆脱最糟时刻,但分析员仍因首9个月的疲软财报表现,下修2019至2022财年的盈利预估,调幅介于5%至6%。

“我们低估了有关手套业者剥削外籍劳工的报道,所带来的冲击,而政府随之设下超时工作时限,一个月只允许超时工作104个小时,同时冻结聘请孟加拉籍外劳,相信造成15%至25%的劳力短缺。”

涨价转嫁消费者



政府已发布更严格的劳工要求,取缔非法外劳,同时减低外劳超时工作时限,从3至4个小时减低至2个小时,并将于2021年开始强制推行社会责任审核。

不过,分析员预期,政府在扫除有问题的外劳招聘代理,或将重新开放孟加拉籍外劳的招聘事宜。

另一方面,该行认为,政府批准天然气7月起调涨价格,也影响手套领域表现,相信手套业者赚幅在2019财年第三季下滑了0.5%至0.8%之间。

“基于3天的通知时间太短,业者无法转嫁成本,但基于整个领域都受影响,我们相信手套生产商已开始调高售价,将成本转嫁给消费者。”

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天然气价牵制赚幅

分析员看好,手套生产商的赚幅可在2019财年末季恢复,但长期而言,除非政府能在调涨天然气价格1至2个星期前给予通知,否则这个问题将持续困扰业者。

美国需求强劲

“我们乐观看待2020财年表现的另一个原因,是美国对中国进口手套征税15%,后者或减少出口此类商品至美国,本地业者料可因美国强劲需求受惠。”

随着手套业者将成本转嫁给消费者,加上外劳短缺的问题即将明朗化,艾芬黄氏投行相信新一年将会更美好,且前景转佳加上盈利走强,有助领域重估。

“所以,我们将手套领域的投资评级,从‘中和’上修至‘超越大市’,首选顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)及高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)。”

分析员补充:“手套领域目前的价位处于历史平均水平,在前景转佳的大前提下,股价相当诱人。”