全购康宁创协同利好
大马7-11每年可多赚1350万

(吉隆坡2日讯)大马7-11控股(SEM,5250,主板消费股)以每股2.60令吉全购康宁药剂(CARING,5245,主板消费股),获得分析员看好,估计每年可额外带来1350万令吉的净利。

马银行投行分析员认为,大马7-11控股全购康宁药剂可提高公司盈利,且看好可带来良好协同效应。



“我们乐观看待这项收购案,因通过收购康宁药剂,让大马7-11控股有机会参与前景亮眼的零售药房与私人物品市场,而这也是大马7-11控股所欠缺的市场。”

“两家公司拥有不同的消费者市场,所以不存在相互侵蚀的问题。”

分析员指出,除了上述诱因,收购案也能强化大马7-11控股净利,同时潜在拉抬目标价调高11%。

“这项收购案等同本益比的27倍,也比大马7-11控股2018财年本益比的32倍来得低。”

“根据我们的估算,若以5%的利息成本计算,完成收购将能提高大马7-11控股的净利,每年增加1350万令吉。”



暂维持财测

上周,大马7-11控股通过独资的Conevience Shopping(沙巴)私人有限公司(CSSSB),增持康宁药剂股权至38.57%,因此触发全购门槛,宣布以每股2.60令吉全购,不过将维持上市地位。

另外,肯纳格投行认为,大马7-11控股全购康宁药剂的举动出乎市场预料,不过基于未能马上贡献盈利,加上还需追踪整项收购案进展,因此目前维持2019与2020财年核心净利的预估。

“我们维持大马7-11控股‘跟随大市’投资评级,目标价1.35令吉。”

该行指出,大马7-11控股需拨出1亿4350万令吉供全购计划,而这笔钱相信将通过贷款获得,从而推高公司债务与净负债率。

“预期该公司债务将从10月底的5120万令吉,增至1亿9470万令吉,而净负债率则从0.1倍,攀高至0.2倍。”