【视频】IJM
缺利好推升股价

目标价:2.14令吉
最新进展



产业发展、制造与矿业、种植,及基建业务都取得改善,带动IJM(IJM,3336,主板建筑股)2020财年次季净利,按年狂飙近2.2倍至7010万2000令吉,宣布派息每股2仙。

截至9月底的第二季营业额,按年攀升20.3%,至15亿7422万8000令吉。

首半年方面,净利年涨53%至1亿2952万6000令吉;营业额年增13.2%,至31亿1778万6000令吉。

行家建议

IJM的2020财年首半年核心净利虽按年增长31.2%,但仍逊于预测,分别只占我们及市场全年预测的37%及38%。



财报表现未能达标,主要是联号公司IJM种植(IJMPLNT,2216,主板种植股)仍处于亏损状态,加上新合约收款进度慢拖累。

管理层在汇报会上说明,基于与联营伙伴的一个产业项目设计有变,或无法达至本财年获得20亿令吉新合约的目标。

我们将联号公司疲软的表现及建筑业务收款进度缓慢纳入考量,下修IJM在2020至2022财年的每股净利预估,同时,也将目标价从2.29令吉,下砍至2.14令吉。

因中短期内缺乏利好推动股价,我们维持“守住”投资评级,若是能获颁东海岸铁路(ECRL)相关分包工程,将会上修IJM估值。不过,疲软的获利仍是一大下行风险。


分析:联昌国际投行研究