【视频】Petron大马
末季净赚会更高



目标价:5.93令吉最新进展:

Petron大马(PETRONM,3042,主板能源股)截至9月底第三季,净利跌59.76%,至3442万4000令吉,因为炼油业务赚幅走跌和库存损失;营业额年跌16%,报27亿7211万7000令吉。

首三季营业额年跌6.68%,至85亿4223万令吉;净利报1亿4816万令吉,跌幅40.76%。

行家建议:

Petron大马第三季核心净利3300万令吉,推动首9月核心净利至1亿4000万令吉,超出预期,占我们全年预测85%,并如预期般没有派息。



尽管塔皮斯原油211(Tapis Crude 211)差价在本月下行,但本季至今平均差价为每桶9.50美元,仍超过第三季平均的每桶8美元。

另外,随着国际海事组织(IMO)2020年限硫规定实施,我们相信全球炼油业的赚幅会稳定。

此外,在9月完成定期闭厂维护后,出口量会跟随产量按季提升,惟库存损失会抵消此利好,因现有原油均价为每桶60.70美元,低于第三季的每桶62美元。

整体来看,我们仍看好末季盈利按季走强;在纳入更高赚幅后,分别调高今明财年财测8.3%和8.1%,并调高后财年预测1.5%。

同时,我们上调评级至“买入”,并上修目标价至5.93令吉,相当于下财年本益比9倍。

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分析:兴业投行研究

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