【视频】亿钢控股
盈利增长前景平淡

目标价:34仙



最新进展:

亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑股)独资持股的亿钢(大马)私人有限公司,获颁发总值2610万令吉的合约,为吉隆坡WCity OUG高楼住宅发展项目提供打桩基础架构、地下工程和土木系统。

行家建议:

在2019财年取得6亿4370万令吉的新订单后,亿钢控股为2020财年设下6亿令吉的目标。

管理层预期,有1亿至2亿令吉的新合约,会是产业项目的打桩工程。基建打桩项目则胥视政府推出新项目的时间表,惟当前仍不明确。该公司先前曾参与东铁的汇报会和考察工地,已获得预先资格。



我们依旧预测,该公司在2020至2022财年中,每年新合约为5亿令吉。高楼住宅、零售广场和办公楼供应过剩的情况,会减少打桩承包商的产业相关合约。

此外,沉重的国债压力,让政府只能更加审慎,东铁重启可能是一场“零和博弈”,因为这也影响政府重启其他基建项目的能力。

先前因为东铁和大马城重启重燃市场热情,导致建筑股被超买,亿钢控股亦在其中。由于盈利增长前景平淡,16至20倍先行本益比估值不具吸引力,我们维持“减持”评级和34仙的合理价格。

分析:大马投行研究