【视频】亚航长程
隆新航线激励不大

目标价:17仙



最新进展:

亚航集团(AIRASIA,5238,主板消费股)与子公司亚航长程(AAX,5238,主板消费股)签署盈利分享合约,把吉隆坡直飞新加坡航线现有两个时段的班次,转移给后者。

亚航长程将与亚航分享这些航班的50%盈利,合约为期1年,可在双方同意下延长1年。

亚航长程预计,将营运成本和其他开销纳入考量后,该交易每年将可带来约242万853令吉盈利。

行家建议:



吉隆坡直飞新加坡是亚航最赚钱的航线,且亚航在这业务的市占率高达26%,比其他竞争对手如马航、新航和捷星航空都高。

而亚航长程最直接的受益,是宽体飞机的使用率,可由目前的14.4小时,再额外提升0.2小时。

另外,载客率原已超过80%的吉隆坡飞新加坡航线有望再度提升,因为会多了要飞往新加坡的转机乘客,并且这些乘客大多来自亚航的核心市场,如中国、印度和日韩。

财务激励方面,按比例算,亚航长程今年内能获得的额外净利约为30万令吉,比起我们预测的全年净亏810万令吉根本无济于事。

另外,明年亚航长程料能获得约153万令吉的额外净利,但对于我们预测的2020年全年净利4560万令吉来说贡献微乎其微。

由于综合激励不大,维持财测、评级和目标价。


分析:MIDF投资研究