【视频】明讯
两年财测下调

目标价:4.61令吉



最新进展

明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)第三季净利按年下跌30.21%,净赚3亿5800万令吉,但仍派发每股5仙股息。

截至今年9月底第三季,营业额微起0.93%至22亿8500万令吉。

明讯首9月的净利少赚23.12%,报11亿6400万令吉;营业额录得67亿2300万令吉。

行家建议



明讯首9个月盈利达11.56亿令吉,年跌6.5%,营业额也按年跌2.6%至67.23亿令吉,皆符合我们和市场的预期,分别占全年预测的70.6%及71.7%。

基于较高的折旧、摊销及财务成本,我们微调2019及2020财年的盈利预测,分别减低1.7%和1.2%,而目标价也从4.68令吉,降低至4.61令吉,相等于20.6倍本益比,维持“卖出”评级。

少了来自U Moblie的批发合约收入,显著影响明讯的赚幅及盈利,加上重新定价家庭光纤计划服务,以及后付和预付的服务营业额走低,进一步影响业绩。

为了弥补营业额损失,明讯正重新定位成为融合通信与数字服务公司,包括了积极地拓展企业业务。然而,我们需要经过一段孕育期,才能够弥补原本来自U Moblie的批发合约收入。

在同行竞争剧烈之际,我们认为明讯短期内单靠内部增长是无法弥补这项收入损失。


分析:MIDF投行研究