财经

分析员:展望不乐观
安联银行3年财测下砍

(吉隆坡23日讯)分析员认为,安联银行(ABMB,2488,主板金融股)近期展望并不乐观,在纳入所有负面因素后,下砍今明后财年净利预测,幅度介于4%至6%。

丰隆投行研究发布报告指出,自上周与管理层会面后,得知安联银行管理层已下调本财年的贷款增长预测,同时,分析员估计非利息收入也难以达标。



尽管该银行过去3年的努力,成功提高经风险调整回酬率(RAR)贷款,改善净利息赚幅(NIM)与贷款需求,但增长率却随之收窄,造成整体贷款增长按季表现平淡。

再加上严峻的营运环境,管理层认为本财年贷款增长率,将从原先的7%,放缓至5%到6%之间。

此外,为了改善费用收入,管理层现正寻求与苏黎世保险达成长达15年的合作计划。

降息冲击赚幅

同时,管理层正提升公关经理能力,以增加业务商机,并向最近在存款活动招到的新客户交叉销售。



分析员预料,这些计划能提高本财年费用收入5%到6%之间。

至于投资收入,管理层坦言并没有积极操作资金来最大化回报,所以,分析员认为每季度8000万到8500万令吉非利息收入将难以达标;上财年首季至今,平均每季非利息收入仅达6600万令吉。

另外,自5月国行下调隔夜政策利率(OPR)后,安联银行本财年次季净利息赚幅深受影响,根据分析员观察,安联银行在此次利率下调中,是本地最大输家。

分析员预测,利率每下调25个基点,该银行净利息赚幅和盈利将走低6个基点和5%,比业界的4个基点和3%严重。

不过,在66%的非来往与储蓄户口(CASA)存款到期后,该银行能重新调低贷款利率,分析员认为净利息赚幅会在第三季复苏;这批非CASA会在半年内到期,并从今年3月开始计起。

但管理层仍认为,本财年的净利息赚幅将萎缩5到10个基点,若利率再次下修,则可能萎缩10到20个基点。

由于分析员已考量过所有不利因素,因此维持“买入”评级,但降低目标价至3.40令吉,即本财年账面价值0.86倍。

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国际财经

美联储放慢政策转向 亚洲降息预期削弱

(吉隆坡18日讯)亚洲央行需要果断捍卫本币汇率,促使交易员对该地区货币政策的鸽派看法有所减弱。

最近几周,韩国、马来西亚和泰国的利率互换都大幅上升,表明交易员正在降低对这些新兴市场的降息预期。

彭博亚洲货币指数4月下跌0.8%,势将连续第四个月下跌,因为强劲的美国经济数据和对美联储更鹰派的押注,引导投资者转向美元。

“鉴于美联储降息时间或推迟、次数或减少,我们也调整了对于亚洲央行的预期,预计亚洲央行启动降息的时间会更晚、程度会更浅,”奇坦·阿亚等摩根史丹利经济学家在日期为4月15日的报告中写道。

非利率工具支持货币

他们称,尤其是中国、韩国、印尼、菲律宾和台湾等地央行,将可能推迟降息。

就目前而言,该地区的中央银行总体上坚持非利率工具,以支持当地货币。如果疲软持续存在,则可能需要采取更积极的政策行动,较长时间内维持较高利率甚至恢复加息是可能的选项。

亚洲新兴市场降息预期消退

1.韩国料保持高利率

彭博汇编数据显示,交易员预计未来12个月降息5个基点,3月底时作出的降息25个基点预期受到抑制。

作为能源净进口国,油价上涨正在推动进口价格攀升,并威胁到决策者抗击通胀的努力。

法国巴黎银行全球市场策略师在4月15日的报告中写道,随着美国数据强劲和油价走高,较长时间内保持高利率的主题再度回归市场,如果这种情况持续下去,韩国央行降息的可能性将会下降。

2.泰国料降息2次

彭博汇总数据显示,交易员预计未来六个月泰国央行将降息15个基点左右,低于3月底时近50个基点的预期。

“在我们看来,泰国央行4月会议的鹰派基调和美联储推迟降息,降低了泰国央行6月降息的可能性,”高盛分析师在4月11日的报告中写道。

他们预计,今年下半年只会有两次25个基点降息,较早先预期的累计降息75个基点有所降温。

3.大马料推至明年

彭博汇编数据显示,自3月底以来,交易员对马来西亚央行的看法略微更偏鹰派。

令吉的持续疲软,将降息预期进一步推后至2025年,尽管该国经济低迷。

马来西亚的政策利率与美联储基准利率上限构成创纪录的折让幅度,为250个基点,这是令吉走软的主要原因之一。

马来西亚央行已经采取措,施鼓励国有企业更持续地汇回境外投资收益并将其兑换为本币。

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