目标价：77仙最新进展：

产业销售走低，拖累嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）截至8月底2020财年首季表现，净利按年少赚10.26%，至1484万5000令吉，或每股2.19仙。

同时，首季营业额报1亿4759万9000令吉，比去年同季的1亿2914万9000令吉增长14.29%。

当季建筑业务营业额走高至1亿800万令吉，远高于上财年同季的6957万令吉，而管理层称会继续竞标新基建合约增强订单；公用事业业务营收小幅上扬至625万令吉。

行家建议：

嘉登首季净利符合预期，分别占我们和市场预测25.2%与23.5%，因此维持今明后财年盈利预测不变。

此外，未完成建筑订单达11.4亿令吉，稍低于上一季的12.4亿令吉，但仍为公司未来2年提供良好盈利前景。

基于在土木工程的过往记录，嘉登被视为东海岸铁路（ECRL）项目配套领跑者之一。

产业业务方面，未入账销售则从上财年末季的1亿1930万令吉，增加至1亿2650万令吉，归功于新推介的蒲种Putra Perdana城镇项目。

另外，嘉登首季共录得3300万令吉产业销售；上财年全年则为1亿6300万令吉。

我们维持“买入”评级，并按照加总估值法（SOP），保持77仙目标价不变。

分析:达证券