目标价：1.17令吉
最新进展：

中钢大马（CSCTEL，5094，主板工业股）钢铁年产能高达48万公吨，厂房过去数个季度平均使用率85%；本财年首季与次季，分别达85%和90%，管理层估计第三季可达87%。

该公司维持成本效率措施来改善盈利，现阶段没有大额资本开销，但放眼增加自动化生产线来提振赚幅。

另外，该公司计划专注高赚幅的镀锌钢（GI）和预涂镀锌钢（PPGI）业务，优先满足这两种产品订单来推高利润。

行家建议：

近期与管理层会面后，我们稍微乐观看待中钢大马的前景。

该公司计划保持现有营运节奏，并估计下半财年的业绩会按年走强，因去年同期比较基础较低。

此外，冷轧钢（CRC）反倾销税最终结果将在未来三月内出炉，若结果正面，将会提振该公司竞争力。

另外，中钢大马也优先专注本地市场，减低海外相关营销费用，借此改善净利。

考量到该公司没有负债，加上至少50%的派息政策，我们维持“小幅买入”评级，以及1.17令吉目标价不变，相等于下财年账面价值0.5倍。

潜在风险包括廉价进口钢铁产品的竞争，以及原料价格的波动。

分析:英特太平洋研究