（伦敦1日讯）上一次铝需求萎缩是在金融危机期间，市场花了十多年才消化掉过剩的供应。现在随着需求增长出现停滞，市场为库存再度大幅增加做好了准备。

由于全球经济增长放缓，且美中贸易战对这种广泛用于飞机、汽车和啤酒罐的金属需求构成冲击，铝价创出两年半低点。尽管伦敦金属交易所(LME)跟踪的库存在上周降至2007年以来最低，但交易员称实货市场库存正在增加，因为订单状况变差使铝的供应超过了消费者需求的数量。

面对需求增速放缓至2009年来最弱水平，以及逆价差扩大促使人们将铝收进库存，交易员正在为交易所库存回升的前景未雨绸缪。与金融危机时期一样，由于重新启用闲置生产线的成本昂贵，生产商短期内不愿限制产量，这可能会加剧供应失衡局面。

“就我们正在关注的所有经济指标而言，一切都预示着经济进一步下滑，” Wood Mackenzie分析师Kamil Wlazly在雅典参加Fastmarkets国际铝业大会期间表示。“明年可能会更糟，因为我们认为市场尚未触底。”

全球需求料仅增0.2%

Wood Mackenzie称，因欧洲汽车行业等关键部门放缓，今年铝需求料增1至2%。另一家咨询公司CRU Group预计的情况更糟糕，预计全球需求仅增长0.2%，中国以外地区需求萎缩1.2%，是金融危机以来首次下降。

截至伦敦时间12:31，伦敦金属交易所期铝报每吨1727.50美元。金属交易公司Concord Resources Ltd.表示，可能需要价格进一步下跌10%或更多才会有实质性减产。

在LME库存接近2007年以来最低水平的情况下，市场参与者预计库存将再次大幅上升，虽然程度远不会像金融危机时那样严重。

12月期铝合约比1月合约溢价10.50美元，这种逆价差通常会吸引人们将金属存到交易所仓库，以赚取近月价格更高带来的红利。上周五，现货合约比次日合约价格溢价10美元，为一年多以来最大逆价差，加大了头寸持有者的短期压力。