布署10年大计
云顶大马美国资产或上市

(吉隆坡24日讯)艾芬黄氏投行揣测,云顶大马(GENM,4715,主板消费股)的美国资产,很可能在5到10年内在当地挂牌上市。

该行不排除,云顶大马或将迈阿密及比米尼名胜世界(Resorts World Bimini ),纳入未来上市规划中;这两项资产在2025年或价值介于15亿至19亿美元(约63亿至79亿令吉)。



不过分析员认为,随着我国政府在2019年财政预算案将赌场税调高至35%,云顶大马本地业务仍在恢复元气的阶段,因此相信短期内料不会筹划美国资产上市。

“我们相信,若是中期至长期而言,(美国资产)上市是可行的,因释放资产价值不仅能减少市场对云顶大马经常性相关人士交易活动(RRPT)的负面印象,同时也能以特别股息回报股东。”

收购帝国度假村引担忧

上月初,云顶大马独资子公司云顶美国有限公司,以每股9.74美元(约40.78令吉)或总值1亿2860万美元,收购主席丹斯里林国泰正蒙受亏损的私人公司帝国度假村(Empire Resorts)46%股权,并将后者私有化。

这项经常性相关人士交易活动被视为“拯救”行动,引发小股东担忧,更造成公司股价波动。



艾芬黄氏投行披露,投资者或期望名胜世界Catskills(Resorts World Catskills;简称RWC)可尽快转亏为盈,因云顶大马或通过股权注资来再融资部分债务,届时总投资额或增加。

“我们预期,RWC的除息税摊销折旧前盈利(EBITDA)在营业额年均复增(CAGR)达7.3%支撑下,有望在2024年取得收支平衡。”

“我们仍维持云顶大马‘守住’投资建议,目标价3.40令吉。”