估值诱人获利前景佳
大马机场有能力抵御利空

(吉隆坡13日讯)大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)近来多事之秋,先是非东盟航班乘客的机场费(PSC)调降,又逢两个机场的系统故障,不过分析员认为,这两件事对净利表现冲击微。

兴业研究分析员近来走访大马机场持股30%的三井名牌城(Mitsui Outlet Park),并与管理层会面,相信坐落在吉隆坡国际机场(KLIA)附近的三井名牌城有助多元化净利。



“政府近来宣布,将非东盟航班乘客的机场费(PSC)从73令吉调低至53令吉,相信对大马机场的影响温和。”

该行早前曾通过分析报告指出,政府和大马机场会通过用户费用抵消(contra User Fee)的方式执行新的机场费,若所收取的机场费较低,支付给政府的用户费用就减少。

至于两周前在KLIA及吉隆坡第二国际机场(klia2)发生的系统故障,大马机场仍在等待交通部针对网络系统故障的调查结果出炉。

机场税调降影响微



分析员披露,以目前的发展估计,因4天的服务质量受影响,未能符合服物质量框架(QoS)规定,大马航空委员会(MAVCOM)或罚款大马机场最高200万令吉。

“大马机场的三大客户马航、亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费股)及马印航空已声明,并不会针对此事提出诉讼,所以我们预期,只有约200万令吉的罚款,将稍微影响净利。”

不过,兴业研究认为,大马机场估值仍诱人,为2020财年的23.9倍,加上获利前景录得改善,维持“买入”投资建议,并给予相当高的目标价9.50令吉。

“为反映获利前景趋稳,我们调低该公司大马业务的贝他同时调高目标价。”