都是“美元”惹的祸?/叶得利

近日英国中央银行总裁卡尼,批评美元在全球经济的运行当中,导致了全球金融市不稳定的异常波动局面。

他呼吁全世界的主要中央银行,或许可联合起来创立一个新的国际替代储备货币,以取代美元在全球金融体系的霸主地位。



卡尼认为美元作为全球主导货币,让超低利率和疲弱的经济增长态势,形成了市场上的流动性陷阱,这促使了各国中央银行的货币政策失效,各国政府已经无法利用调整市场利率来刺激经济发展。

追溯自从上世纪七十年代的布雷顿森林协定与黄金挂鈎后,美元一直是国际贸易与金融的主要使用货币,这也显示了美国在全球大宗商品和经济事务上的绝对话语权。

这也就是说许多使用美元交易的国家,都经常会被美国经济局势的变化所影响。

如今美国鼓吹“美国优先”旗号的贸易保护主义,让全世界的国际贸易体系面临巨大挑战,殃及了直接或间接与美国展开贸易的商家。

美国总统特朗普在上周五又宣称,美国企业应该考虑如何关闭在中国的业务,这让在中美两国都有投资的美国企业陷入惊弓之鸟局面。



人民币一直被国际金融市场公认为,最有可能与美元相匹敌的储备货币。虽然人民币距离真正国际化还有很长的路要走。

许多使用美元交易的国家,都经常会被美国经济局势的变化所影响。

各国央行加码黄金

近期人民币的市场波动,也显示出中国政府在国内经济处于风口浪尖之时面临巨大汇率风险暴露的压力。

对此,虽说各国企业可以通过采用不同货币支付跨国贸易或投资,以降低依赖美元的风险,但如今金融市场系统性风险日益高涨,在强大的货币也难以幸免。

此时,将资金投放于一些稳定的货币或资产,籍此来规避市场风险,或许是一个较好的分散风险投资。

目前国际投资者也倾向于投资一些避开市场风险的新工具,例如面簿近期欲自行发行数字货币Libra,就是当中最受关注的数字货币。

此类货币仍然面临一系列尚未解决的问题,并会给现行的全球货币体系带来制度上和执行上的挑战。但是,不难看出投资者依然钟情于远离汇率干扰的投资工具。数字货币的流通和拥有是超越汇率定价的。

在人民币贬值趋势之际,抑制中国资本外流是目前中国政府关注的。中国央行在近几个月以来一直在削减或停止,向中国大部分黄金进口的商业银行发放进口配额。近日中国解除了一些对黄金进口的限制。

在全球经济增长放缓之际,许多机构投资者都转向投资黄金,规避货币汇率风险,而各国央行也同时扩大买入黄金来为资金池保值。

中国政府如今调控黄金进口的措施,旨在减少中国资本外流,以便提振目前处于贬值趋势的人民币汇率,如今人民币兑美元的汇率已经跌至11年以来的低点。

中国海关数据显示,中国依然是全球最大的黄金进口国,去年中国进口了价值约600亿美元(约2520亿令吉)的1500吨黄金,这相当于全球黄金总供应量的三分之一。