小摩:次季经济两利好支撑
马股五大主题有看头

(吉隆坡21日讯)摩根大通指出,国行在上周五公布的次季国内生产总值(GDP)数据中有两大利好,分别是流动性回稳以及私人投资改善。

因此,该行建议投资者可根据五大主题——美元走强、高派息、低利率环境、企业盈利增长,以及旅游主题来布局马股策略。



摩根大通分析员在报告中指出,次季的国际开支(BOP)录得赤字14亿令吉,但经常账户仍有盈余143亿令吉,金融账户则是赤字188亿令吉。

值得注意的是,在“错误和遗漏”(Errors and Omissions)项目的数字为29亿令吉,意味着流动性恢复正面。

分析员点出,大马去年全年的E&O为负142亿令吉,显示资金外流,但如今看来情况已经回稳,今年首两季各别29亿令吉,因此,应该可以缓和迟些大马债券可能遭全球指数除名的冲击。

国际开支里头的E&O,是属于账户平衡作用,专门用来反映无法准确囊括所有国际交易数额的项目。

“另外,次季私人投资按年增1.8%,增长较首季的0.4%高,不过仍然低于过去18年的平均数7%。”



旅游年激励

分析员认为,投资者仍然可以循五大方向淘宝马股。

1. 投资受益于美元走强的公司(科技股除外)

2. 会派息回馈投资者的公司(包括官联公司)

3. 在低利率环境下,有利于某些行业

4. 盈利稳定增长

5. 政府将推2020大马旅游年

“我们推荐10个有盈利增长潜力的马股,它们分别有银行、种植、手套、公用事业、产业发展、产托、基建和下游油气。一些公司的潜在派息率可能高过5%。”

分析员也指出,如果要再筛选,该行推荐的首选5大马股,分别是国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股) 、兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股)、顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)、戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源股) 和城中城产业(KLCCP,5089,主板产托股)。

小摩推荐10潜力股:

国家能源

●目标价:15.50令吉

●原因:新发电资产可以支撑净利增长,第二监管期(RP2)的减值拨备可能已经结束。

兴业银行

●目标价:6.50令吉

●目标价:资金充足,未来两年内派息率可能大增,由36%提高至75%。

顶级手套

●目标价:5.40令吉

●原因:出口股,业务增长来自防御属性高的保健领域,有美元走强助力利好。

戴乐集团

●目标价:4.00令吉

●原因:将受益于边佳兰国油提炼和石油化工综合发展(RAPID),有潜在的扩充计划,边佳兰深水终端有超过500英亩的空地。

城中城产业

●目标价:8.80令吉

●原因:母公司租客国油的长期租约贡献稳定的52%营运盈利,以及正在进行空间转型的零售资产Suria广场(贡献43%营运盈利)也有增长潜力。

丰隆银行

●目标价:20.00令吉

●原因:过去数年一直投资科技,可能释放风险加权资产(RWA),进而提升一级资本比例(CET1),有望提高派息。

大马机场

●目标价:8.80令吉

●原因:监管资产基础(RAB)将在10月出炉,提高监管回报的确定性。

森那美种植

●目标价:5.70令吉

●原因:营运方面,包括鲜果串产量和成本效率改善,有望在2年内将投资回酬率(ROE)由4%提高至9%。

实达集团

●目标价:2.50令吉

●原因:今明财年的预售增长预计分别有9%和3%,主要来自有地中价产业(这类型的产业赚幅较稳定),有望推高今明财年净利分别增长7%和40%。

双威

●目标价:1.90令吉

●原因:50%的税息前盈利来自经常业务,包括持股34%的联号公司双威产托(SUNREIT,5176,主板产托股),可支撑3.3%的周息率,建筑业务和医院业务有增长潜力。

资料来源:摩根大通