痛失11亿令吉合约
IJM一度暴跌13.2%

(吉隆坡10日讯)IJM(IJM,3336, 主板建筑股)昨日宣布轻快铁3的11亿令吉合约遭终止,分析员对此大感意外并纷纷下砍财测。
收到坏消打击,公司股价今日开市后早盘一度大跌32仙或13.2%!

不过,IJM在触低之后开始逐渐收复失地,在中午休市时暂时收在2.36令吉,跌7仙或2.9%。



闭市时,IJM以2.38令吉挂收,跌5仙或2.06%,成交量有1728万7200股。

达证券在分析报告中指出,IJM的轻快铁3合约遭终止是一个意外的利空,因为其他基建项目的工程配套虽然进展缓慢,但毕竟仍有进展。

同时,这也是自去年大选后,第一个因为项目承包模式更改而被终止的工程配套。

分析员预计,IJM的手持建筑订单将因而减至64亿令吉,不过尚算稳健。

为了反映合约被终止的因素,达证券下砍IJM今财年的净利预测5.6%,同时,将目标价由2.22令吉,降至2.18令吉,维持“卖出”评级。



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丰隆投行唱好

MIDF投资研究分析员也点出,合约终止的坏消息将会成为IJM股价上升的阻力。另外,IJM还得面对产业与种植业务放缓的挑战。

MIDF投资研究维持目标价2.00令吉,但将评级由下调至“卖出”。

其他因为合约终止而下砍财测的投行,还有大马研究和安联星展研究,其中,大马研究分析员的IJM目标价更低至1.22令吉,并建议“减持”。

至于力排众议的有丰隆投行研究。该行维持财测,并将IJM目标价设在2.96令吉和建议“买入”。

丰隆投行研究分析员指出,之前的财测没有纳入轻快铁3合约的贡献,同时,相信IJM将直接受益于东海岸铁路的建筑工程合约颁发,以及IJM旗下的关丹港口和马中关丹产业园也会间接受益。

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合约终止或非定局?

另外,分析员也认为合约终止并不一定是最终结果。

他们认为,参考之前捷运2的案例,金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)的捷运2地底工程合约配套也曾被终止,不过之后失而复得。

另外,MIDF投资研究分析员也点出,由于轻快铁3由工程交付伙伴模式(PDP)转为固定价格的统筹承包模式,因此,不排除马资源(MRCB,1651,主板产业股)和

乔治肯特(GKENT,3204,主板建筑股)会亲自上阵。

不过,如果统筹承包商重新开放竞标工程配套合约,IJM仍很有希望赢下分包合约。

此外,安联星展研究分析员也相信,IJM能够获赔所有损失,IJM也表示会采取法律行动。

由于IJM仅完成了初期工程,因此,获赔金额应该相等于原本合约值的5%,或5600万令吉。

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