（吉隆坡1日讯）分析员指出，政府继续推行周全的成本转嫁机制（ICPT），确保了国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）的盈利表现维持稳健。

国能上周五宣布，能源委员会批准ICPT继续进行，从今日至12月31日。

今年上半年的煤炭平均价达每吨99.235美元，高于预期的75美元，导致国能承受15.92亿令吉的额外成本。

为了缓冲这笔成本，政府批准通过电力工业基金（KWIE）支付1亿700万令吉，以及遵循奖掖式管理（IBR）机制调整营业额总值3.367亿令吉。

余下的11.48亿令吉，通过ICPT转嫁给用户，在下半年继续向非住宅用户征收每度（kWh）2.55仙的附加费。

达证券分析员今日在报告中指出，ICPT一直有助稳定国能的盈利，这次新宣布最让人惊喜的地方，是政府在ICPT执行上的效率有所加强，通过调整收入来来抵消额外成本。

在2017下半年时，国能也曾承受额外成本，当时政府也是通过KWIE、购电协议储蓄基金、调整国能营收，以及对非住宅用户征收附加费来抵消。

分析员强调，国能的短中期监管风险不大，因政府在开放本地电力分销业务的政策明确，对国能的业绩影响不大。再者，管理层有信心输电资产仍然是由国能所垄断。

另一方面，中美领袖在G20峰会上的会晤的结果胜于预期，预计接下来的紧张局势将会降温，经济前景也受到激励。对此，分析员将国能的长期盈利增长预估，从先前的1%，调高至1.5%。

目标价上看16.40

“此外，我们也降低了营运资本预估，以反映了更有效率的ICPT执行方式。目标价也从12.20令吉，调高至16.40令吉，投资评级从‘守住’，调高至‘买入’。”

国能今日股价反应不大，最高14.02令吉，闭市报13.96令吉，涨12仙或0.87%，成交量235万7100股。

MIDF投资研究分析员指出，国能股价上月强力回弹23%。先前的超卖主要是市场担忧电力供应行业改革计划和ICPT会否持续。

分析员相信，等待电力供应行业改革计划公布更明确的细节后，将能消除市场的担忧，进一步推高国能估值。该行维持：“买入”评级和14.40令吉的目标价。