言论

成长股VS高股息投资/陈金阙

市场低迷不振,投资者多退场观望,这个时候,保持“现金为王”的态度,可保不失。之前我曾说过,以基本研究来投资股票分两种,一是以股息回酬为主,一是以资本回酬为主。资本回酬,讲的是业绩成长,带动股价跟着成长。

可是,当前我国经济没什么方向,注重成长的股项也为之停摆。我们那时选中的股项是顶级手套(TOPGLOV),当时(2018年2月)买的100股,经过红股分拆,已经变成200股,平均价是4.50令吉,成本900令吉,所领的股项是:



2018年7月- 7仙(=7令吉/100股);2019年1月- 5仙(=10令吉/200股);下来2019年7月将获股息3.5仙(=7令吉/200股);平均年周息率约2%。虽然公司成长也备受挑战,不过,因为买入的成本低,年多下来没有亏损,反而获利(目前股价约5令吉)约13%。

至于之前为了防御市场所买的高股息股,下场反而不同。当时我买入莫实得种植(BPLANT)100股(每股1.67令吉),成本167令吉;之后2018年3月获得股项4仙(=4令吉/100股)。公司在2018年4月进行5送2红股,我的股票数额变成140股。这之后,公司又在2018年6月、9月和12月各自派了2.5仙、2.5仙和2仙的股息(=9.8令吉/140股);2018年周息率是8.3%。今年6月只派了1仙股息(=1.4令吉/140股),业绩衰退,股息大减,高股息无以为继。

再看其股价,至今已经滑落至73仙,至今(连股息)回酬是负30%。看来高股息不是价值的保证,公司业绩下滑,股价跟着滑落。不过,最重要的是公司不能维持高股息,股价也因此不能长期维持在同样的水平。如果我们推算回去,以目前约70仙的股价,8%周息率约是5.6仙股息,这是今年股息初探,如果业绩再逊退,那么股息很可能少于5仙。

选股以长期为主



综合上述两个投资,一个以成长为主,一个以防守为主,结果防守型的股票反而失利,而成长型的股票则不过不失。不过,我们选的股票以长期为主,没有打算在短期赢或输就套利/止损,因此可以继续观察,继续检讨,做为股市价值投资的一个好教材。

关于高股息,我们得到一个结论/教训:如果公司业绩不行,那么就算管理层继续派高股息,我们得研究它是否在耗费之前累积下来的盈利。如果股市无法增加未来的盈利,那么,派高息有点像吃老米,总有一天会吃完的。相对的,其股价会跟着累积盈利和未来股息的减少跟着调整,除非公司资本雄厚,派上十年八年都没有问题,不然投资者会面对收到股息却输掉股价的窘态。当然,如果公司的本质是稳扎稳打,那么我们还可以希望坚守岗位,等其业务好转后股价和股息跟着反弹;不然,也许要考虑换股票了。

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言论

团结政府的“团结”考验/陈金阙

团结政府执政进入了第二个年头,越发突出貌合神离的情况。

从大家族的角度来看,巫统就像一个被宠坏了的大儿子,在生意失败后,迫不得已加入成功卫冕的另一个近亲家族,以保持其商业王国的一线生机。

但是,曾经无往不利,呼风唤雨的家人,哪里能够接受低调的生活?所以,即使老家长拿督斯里阿末扎希博士希望自己“安度晚年”,但是,内部少壮派却不满在投靠近亲“家长”之后所失去的话语权。

他们缅怀以前的光辉,一直希望重新壮大巫统的声望。可是,他们模仿的是以前巫统的形态,以踩低其他人,甚至是播下恐吓的种子,希望借此来赢得马来人的支持。

这种情形在过去半年来加剧,其代表性的巫青团,秉承急先锋角色,到处挑战。但很可惜的是,他们只是懂得把“团结”挂于口中,却忘了“团结”真正的意义。

到处惹事刷存在感

招纳他们的近亲家长,碍于巫统大家长的面子,选择了忍耐,即使巫青团到处挑战内部盟友。当然,在大家的眼中,这种失势的纨绔子弟,摆着复辟自己的商业不干,到处惹事,无非是刷存在感。

在一干跟随者的呼喊之下,还以为这是表彰自己的最佳方式。但是,呼来喝去,就只是找那些不敢得罪他们的百姓出气,还看不到他们如何有实际计划对抗抢去他们生意的国盟。

继续踩其他种族的界线,或许是他们认为可以赢得马来人支持的方法,但是,他们怎样做,都不能比伊斯兰党更回教。

此举的反效果是,将3R揽为己有并不一定赢回马来人的支持,也许更多沉默的马来人将离他们而去,这一点可从他们的支持率从60%跌到30%,再跌到15%看到端倪。

再者,巫统的狂妄,伤害了团结政府的表面团结。由于不敢扛上伊党,他们只敢对盟友如民主行动党、东马联盟党等吭声,因为在大家长的斡旋之下,为了团结,这些盟友只能敢怒不敢言。

自家门口耀武扬威

所以,在经营模式不一致的情况下,依附在屋檐下的败家子只能继续败家,自以为了不起的在自家门口耀武扬威,路人旁观,却是银样蜡枪头,大大摇头。

KK超市事件触动了团结政府的“团结”症结。聪明的伊党在这里选择低调处理,向非回教徒伸出橄榄枝。目前既然已经进入法律程序,更顺水推舟的将责任往巫统里推。

作为急先锋的巫青团到处乱捅,自家人好言相劝不听,无视社团各族领袖的息事宁人呼吁,把巫统家长和政府大家长的软语相劝当耳边风,越是叛逆,越显得自己骨子够硬。不满巫统的大家长阵容,自然乐得推波助澜,压压阿末扎希的声威。

无事乱逛绑架3R

但,真的是如此硬吗?如今政府主催的主要数据库(PADU)闹得灰头土脸,行动党给巫统这么一搞,正为变成“马华化”的问题愁眉苦脸,大家都有正事忙,就你一个愤青整天无事乱逛逛,到处绑架3R课题。

在这个关键时刻,行动党新古毛州议员李继香逝世,引来今年第一个补选。之前的补选,大家表面上仍能一团和气。

年前许多非巫裔为了团结,听信行动党的呼吁,在州选含泪投巫统,如今你巫统会不会投桃报李,也表态支持行动党中选呀?

你一个巫青团到处生事,刮人家耳光刮得爽爽的,要你突然间改变态度,软下身段转为支持行动党,替行动党站台,行吗?

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